快捷搜索:

亏出血的英特尔,何时才能翻身?

 

出品 | 虎嗅科技组

作者 | 丸都山

编辑 | 陈伊凡

头图 | 视觉中国

美东时间4月27日晚间,芯片巨头英特尔发布了2023年第一季度财报,期内营业收入共录得117亿美元,同比下降36%,但要高于该公司在去年四季度给出的105-115亿美元的业绩指引。

在盈利能力方面,英特尔第一季度归母净亏损达28亿美元,同比下降134%,创下公司史上最大的单季度亏损,毛利率也萎缩至34.2%,低于英伟达、高通等业内公司。

值得一提的是,尽管一季度业绩表现不佳,但由于营收高于业绩指引及分析师预测,英特尔的股价仍有所上涨,截至美东时间4月28日收盘,该公司股价上涨4.02%,收报31.06美元。

此外,考虑到PC市场与服务器市场的下跌已基本见底,且第四代至强处理器Sapphire Rapids有望在今年二季度实现批量出货,因此英特尔在两大主营业务——客户端计算事业部(CCG)和数据中心与人工智能集团(DCAI)上,还是有充足的理由让投资者放宽心态。

不过,被人给予厚望的晶圆代工业务(IFS)在本季度仍没有展现出作为业绩增长曲线的能力,这项事关英特尔复兴之路的核心战略,可能仍需要时间去验证。

业绩屡创新低,英特尔为何遭重?

自2022年一季度开始,英特尔的业绩连续5个季度下滑,而本季度英特尔的各业务部门,除自动驾驶Mobileye外,更是经历了一次全方位的衰落。

负责PC处理器销售的CCG部门期内营收为57.67亿美元,同比下降38%,运营利润为5.2亿美元,相比之下,去年同期该部门营业利润为27.22亿美元。

需要说明的是,CCG部门的业绩与全球PC市场存在极强的关联性。比如在2021年全球PC行业受在线教育/线上办公的带动,英特尔的个人电脑芯片部门(更名前的CCG)曾创下了106亿元的营收纪录。

也是在同一时期,PC厂商们在乐观的市场预期及产业链风险的双重作用下,逐渐提升芯片库存水位。进入2022年,全球性高通胀及“宅经济”需求的减弱,又让PC市场的景气度迅速回落,直接导致PC厂商们的库存水平全年保持高位,“清库存”成为贯穿全年的行业主旋律。

这种情况在今年一季度达到极值,根据第三方调研机构IDC的统计数据,今年一季度全球PC出货量为5690万台,同比下降29%,达到过去10年的最低点。在此背景下,英特尔CCG部门业绩下滑自然不难理解。

而负责服务器处理器的DCAI部门,情况要更加严峻。财报显示,一季度DACI营收为37.18亿美元,同比下降39%。运营亏损为5.18亿美元,而去年该部门运营利润为13.93亿美元。

服务器CPU市场与PC市场的问题大致相同,受到宏观经济及能源成本的影响,全球服务器CPU市场同样表现不佳,根据市场调研机构Counterpoint的统计数据,2022年全球服务器市场收入与上年度相比下滑了4.4%。英特尔作为这一市场中的绝对龙头,受到的影响也最为严重。

但需要说明的是,DCAI部门营收和利润的双降一方面来自于市场,另一方面也有竞争对手AMD崛起的因素。

根据Counterpoint的统计,英特尔在2022年以70.77%的市场份额位列服务器CPU市场龙头,尽管看起来地位稳固,但在2021年英特尔在该市场中的占有率高达80.71%,而在同一时期,AMD的市场份额则从11.74%攀升至19.84%,二者攻防转换的变化已经十分明显。

很大程度上,英特尔在服务器CPU市场的衰落要归咎于自身的执行力问题。尽管今年年初发布的Sapphire Rapids处理器性能表现足够亮眼,但这款原计划在2021年末发布的处理器屡次跳票,给AMD的Milan EPYC留下了一整年的发展窗口期,导致DCAI部门的订单不断流失。

而另一项被外界广泛关注的IFS业务,在本季度的表现并不理想。尽管这家公司曾在去年三季度财报中透露,“目前已拿下全球前10大半导体设计厂商中7家的订单”,但在一季度IFS部门营收为1.18亿美元,同比下跌24%,环比下跌63%。

最坏时刻已过?

“已经跌落谷底,怎么走都是向上”,这句话可能非常适用于当下英特尔的处境。

在英特尔财报发布后,美国投行Wedbush的分析师Matthew Bryson将英特尔的评级从“跑输大盘”上调至“中性”,原因在于“该公司季度业绩已经触底”。

具体到核心业务部门来看,情况也确实如此。CCG方面,上文我们提到,该部门业绩取决于终端市场的需求与下游厂商的库存水平,尽管目前个人PC市场还未展现出复苏的迹象,但结合微软等公司的判断,商用PC市场在二季度可能会迎来反弹。

而在下游厂商的库存方面,根据Couterpiont的统计数据,截至2022年底,联想、戴尔、华硕的库存周转天数均明显下降,分别自2022年二季度的54.84/25.66/156天下降至2022年四季度的52.09/24.13/122天。即使终端需求短时间内难以恢复,但只要下游厂商的库存维持正常水位,英特尔的CCG部门仍有望在今年下半年扭转颓势。

同样,DCAI部门在接下来的时间里,也有着良好的机遇。一方面,英特尔Sapphire Rapids处理器在今年二季度将实现批量出货,凭借英特尔在服务器CPU市场多年积累下的口碑,还是会有相当一部分厂商选用该处理器作为新平台。

另一方面,英特尔也搭上了AI的快车。在财报发布会后的电话会议上,英特尔CEO基辛格表示,“虽然围绕生成式AI的热潮,主要以云中的大语言模型为中心,但AI部署将迅速迁移到推理端,成为主要的AI工作负载。”

在今年2月举办的中国战略沟通会上,英特尔研究院副总裁宋继强曾向虎嗅等媒体解释过英特尔在AI时代的优势,“现在大模型在训练好了以后,真正要部署提供服务的时候,很多中小型企业介入,他们如何去选择一套最优的硬件方案是接下来的一大关键。”宋继强指出,英特尔手中拥有CPU、GPU、FPGA等多种硬件作为支持,同时对数据中心做高性能加速也有着充分的经验,完全可以帮助企业实现在硬件集群上的架构创新。

相比之下,IFS部门在今年的情况目前还很难做出判断。

基辛格在财报发布后的电话会议上强调,目前英特尔在工艺层面的进度符合预期,“四年五节点”计划中的Intel 7和Intel 4现已基本完成,Intel 7正在大规模量产,而采用Intel 4的Meteor Lake的量产进度也能够保证在今年下半年推出。

不过,需要说明的是,在英特尔的计划表中,明年推出的Sierra Forest和Garanite Rapids两款处理器芯片将基于Intel 3(等效3nm)工艺,但目前对于这两款产品,英特尔还是计划将大部分订单交由台积电来代工。

一位业内人士向虎嗅表示,英特尔在代工领域很难与台积电和三星比拼先进制程。“许多设计大厂都与三星和台积电达成深度绑定的关系,现阶段英特尔的晶圆代工业务还很难从前两家公司手中抢下订单。”

正在改变与想要改变世界的人,都在 虎嗅APP

[注:本文部分图片来自互联网!未经授权,不得转载!每天跟着我们读更多的书]


互推传媒文章转载自第三方或本站原创生产,如需转载,请联系版权方授权,如有内容如侵犯了你的权益,请联系我们进行删除!

如若转载,请注明出处:http://www.hfwlcm.com/info/120739.html