华融化学启动创业板IPO辅导工作“新希望系”化工资产上市提速

互推小编 2023-09-07

中证网讯（记者郭新志）时隔9年之后，“新希望系”再次启动旗下化工资产上市工作。四川证监局近日披露的拟上市公司辅导备案公告显示，华融化学股份有限公司（下称“华融化学”）已与华泰联合证券签署创业板上市辅导协议，并于7月27日在四川证监局备案。对此，8月25日，有投行人士指出，一般情况下，拟IPO公司上市辅导期在三个月左右，华融化学预计年内会提交IPO申请。

天眼查数据显示，华融化学成立于2000年9月7日，原名“成都华融化工有限公司”，今年6月23日，公司名称变更为华融化学，旗下拥有一家全资子公司——成都新融望华新材料科技有限公司。

更名背后，华融化学经历了一段坎坷的上市之路。

梳理过往历史，华融化工成立之初，由新希望（000876）、成都化工股份有限公司（下称“成都化工”）、国际金融公司、四川南方希望实业股份有限公司（下称“南方希望”）共同出资组建，其中，新希望持股34.91%，成都化工持股33.92%，国际金融公司持股25%，南方希望持股6.17%。

2006年、2007年，成都化工、新希望分别将其持有的华融化工全部股权转让，新希望集团受让了上述两家公司合计持有的68.83%股权。2008年3月，新希望化工投资有限公司（下称“新希望化工投资”）受让了国际金融公司持有的25%股权。

2008年4月1日，新希望集团、南方希望与新希望化工投资签订股权转让协议，将两者分别持有的68.83%股权、6.17%股权全部转让给新希望化工投资，其中，新希望集团的转让价格为1.42亿元，南方希望的转让价格为2087.54万元。以此测算，华融化学100%股权的估值为2.06亿元。目前，新希望化工投资持有华融化学100%股权。

事后来看，这些股权转让举动均是为其上市铺路。

2008年，通过股份竞买和受让，新希望化工投资及其一致行动人将合计持有*ST宝硕1.64亿股股，占公司总股本39.82%。当时，新希望化工就表示要以*ST宝硕为平台，抓住有利时机整合和发展新希望化工所属相关氯碱化工资产，优化氯碱产业的战略布局，做大做强上市公司。

值得注意的是，自2008年入主*ST宝硕之后，新希望化工曾两次欲注入华融化工100%股权和新川化工100%股权，第一次发生在2008年6月，第二次则发生在2011年6月。

华融化工和新川化工是新希望化工氯碱化工业务主要平台。然而，两次重组均以失败告终。据媒体报道，前一次重组失败是因为标的公司未获得环保核查通过；而后一次则因为拟注入的资产在审核环节没有通过，各方利益诉求很难平衡，耗时太长，股东们没有同意重组方案延期。

如今，时隔9年之后，“新希望系”重启化工业务板块上市工作。而此次上市的主体变为华融化学，其实体资产仍为原来的华融化工，而早期的新川化工却不在上市主体内。

“华融化工主要是生产PVC和氢氧化钾，PVC规模较小”，8月4日，来自两家氯碱化工公司的人士告诉中国证券报记者，在四川，氯碱化工的公司主要以天原集团（002386）、金路集团（000510）为主，且西部的公司主要还是以“烧碱-电石法”单一配套模式为主。

中国氯碱工业协会统计数据显示，截至2019年末，国内聚氯乙烯生产企业共计73家，产能前10位的企业累计产能占国内总产能的42.3%，产能较大的企业主要集中于我国西北、华北、华东等地区。从地区分布上看，现有73家PVC生产企业分布在21个省市、自治区及直辖市，平均规模为34万吨。不过，由于众多西部企业采取“烧碱-电石法 PVC”的单一配套模式增加了市场波动风险；本地下游需求难以消化庞大的产品供给，大量产品外销的运输压力和运费成本制约氯碱企业的发展。

华融化学官网称，公司主要产品生产规模为高品质氢氧化钾8万吨/年，聚氯乙烯树脂（PVC）14万吨/年，配套产品4万吨/年。

中国证券报记者注意到，按照多地证监局出台的《拟上市公司辅导工作监管指引》，为保证辅导工作质量，辅导期原则上应不少于三个月。不过，满足六大条件的拟上市公司，在经当地证监局审核批准后，可以酌情缩短辅导期。据此前媒体报道，华融化工于2018年底启动上市前期准备工作，计划于2020年4季度完成上市申请，2021年实现上市。

值得注意的是，一旦华融化学成功上市，“新希望系”的资本版图将再度扩容。目前，除了控股新希望（000876.SZ）、新乳业（002946.SZ）、兴源环境（300266.SZ）外，“新希望系”还参股华创阳安（600155.SH）、民生银行（600016.SH）、深圳燃气（601139.SH）、中国飞鹤（06186.HK）、金威医疗（08134.HK）以及多家新三板公司。

本文源自中国证券报·中证网

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