本轮7个新股分析：高端床垫、军用无人机、国产CPU、饲料添加剂行业公司均有一些特色

互推小编 2023-11-03

本轮7个新股分析：慕思股份、中无人机、龙芯中科、美农生物、盛帮股份、国缆检测、普瑞眼科。

这轮新股公司都不突出，但也还有点特色，高端床垫、军用无人机、国产CPU、饲料添加剂这几个公司都在细分行业有一定的优势和市占率，但也有各自的问题，未来不是那么确定。

一、慕思股份（001323）

慕思股份主要从事健康睡眠系统的研发、生产和销售，旗下拥有慕思、慕思国际、慕思沙发、慕思美居、V6家居、TRECA崔佧和思丽德赛七大主品牌。已建成以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”的全渠道销售网络，涉足澳大利亚、美国、意大利、德国等20多个国家及地区。

高端床垫公司，产品价格在中国创业行业中独一档的存在，主要靠“误导”消费者其外资品牌的属性，销售费用占比明显偏高，收健康睡眠的智商税，过去业绩还算不错，但个人不太看好未来，消费升级的核心逻辑已经发生动摇，居民部门高杠杆下必然削减可选消费品，更看好低端床垫（更必要一些），公司也很难打开海外市场，谨慎关注吧。

二、中无人机（688297）

中航无人机是专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务。中航无人机的产品主要包括翼龙-1、翼龙-1D、翼龙-2 等大型固定翼长航时无人机系统，具备长航时、全自主多种控制模式、多种复合侦察手段、多种载荷武器集成、精确侦察与打击能力和全面灵活的支持保障能力。在察打一体无人机领域，翼龙系列无人机的市占率位居全球第二。在东南亚及中东等地，翼龙无人机广受欢迎。

军工无人机出口公司，翼龙系列是核心产品，但其业绩高增长主要来自于大股东业务的转移，翼龙产品整体的销量21年较19年出现了腰斩，随着订单快速确认，公司未来业绩压力会比较大， 22年增速已经大幅放缓（利润增速甚至出现大幅下滑），同时公司对比同行业的彩虹系列，毛利率和研发均不占优势。谨慎关注。

三、龙芯中科（688047）

龙芯中科技术股份有限公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。“龙芯”系列是我国最早研制的通用处理器系列之一。长期以来，龙芯中科始终坚持建立自主信息生态体系，公司推出了自主指令系统，掌握了CPUIP核的所有源代码，拥有了操作系统和基础软件的核心能力，是国内自主CPU的引领者、自主生态的构建者，处于国内通用处理器行业的领先地位。

国产CPU公司，技术上肯定是大幅落后海外巨头，但在国家强行推广国产PC的环境下，未来仍有增长空间，21年收入增速大幅放缓，利润则出现较大波动且严重依赖补贴，毛利率持续下滑，最大风险在于公司和其他国内企业的专利纠纷，谨慎关注。

四、美农生物（301156）

上海美农生物科技股份有限公司主营业务为饲料添加剂及酶解蛋白饲料原料的研发、生产和销售。主要产品包括功能性饲料添加剂（甜味剂、香味剂、酸度调节剂等）、营养性饲料添加剂（缓释氮源、过瘤胃氨基酸、过瘤胃维生素及包被氧化锌等）和酶解蛋白饲料原料（酶解植物蛋白）。公司产品以猪用为主，下游客户包括饲料生产企业、养殖企业和经销商。据《中国饲料》杂志及全国畜牧总站统计，2019年中国饲料添加剂产量中，调味及诱食物质产量为3.4万吨，其中美农生物调味剂和诱食物质境内市场占有率约为12.36％。

猪上游饲料添加剂公司，细分行业有一定的优势，有一定的周期性（略微滞后猪），22年开始业绩大幅下滑。注意到公司对国内饲料巨头海大新希望这些销售较少，反倒是对海外的一个关联企业大幅销售，海外关联公司的业绩真实性最难确认，特别要小心（农业股+海外关联交易是暴雷集中点）。

五、盛帮股份（301233）

盛帮股份主要面向汽车、电气、航空等领域提供高技术含量的橡胶高分子材料制品。公司目前主要产品为乘用车密封产品，其生产的往复油封和旋转油封在汽车行业的细分领域内占有一席之地。公司已与上汽集团、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、江淮汽车、北京汽车等优秀的自主品牌建立了长期合作关系；公司还成功开拓了合资品牌市场，成为上汽通用等合资厂商的合格供应商；同时公司与法士特、东风格特拉克、航天三菱等汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。

传统燃油车、航空密封件公司，这两个行业景气度都在大幅下滑，公司业绩也出现下滑，公司新能源车相关产品和收入几乎没有，意味着公司没有未来。

六、国缆检测（301289）

国缆检测创建于2004年，总部位于上海市，是国内领先的电线电缆与光纤光缆及其组器件的独立第三方检验检测服务机构之一，主营业务为电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务，涵盖相应的检验检测、设备计量、能力验证等，还包括相关的专业培训、检查监造、标准制定、工厂审查、应用评估等专业技术服务。

检测公司，公司收入几乎全部来自于细分的电缆检测行业，规模很小，且市占率也不高还在逐年下滑，业绩增速非常缓慢，22年出现较多下滑，比较鸡肋。

七、普瑞眼科（301239）

普瑞眼科是一家集门诊、临床、医疗和医疗技术开发为一体的专业连锁眼科医疗机构，主营业务为向眼科疾病患者提供专业的眼科医疗服务。普瑞眼科产品或服务主要包括屈光项目、白内障项目、医学视光项目和综合眼病项目，具体包含了屈光手术、医学验光配镜、白内障、青光眼、斜弱视与小儿眼病、眼底病、眼整形及泪道、角膜病等眼科全科诊疗项目。普瑞眼科采取“直营连锁”的经营模式，通过下属各连锁医院为眼病患者提供眼科医疗服务。

公司对标爱尔眼科，但经营管理上的差距十分巨大，收入增速快但利润却反而下滑，22年子公司更是大幅亏损，主要公司盲目扩张，收购大量垃圾医院，吸引客户主要靠巨额广告（百度随便一搜都是该医院的广告和软文），爱尔眼科给了我们错觉认为眼科都是好生意，其实并不然，其他几个上市公司（何氏、朝聚）业绩都不算突出，普瑞眼科也是如此，更别提公司还有一大堆诉讼和医疗事故了。

本文源自金融界

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