生猪期货——大猪企保护自己的金融工具

互推小编 2023-11-27

最近我常常能看到很多生猪养殖小散户在说，上市猪企这个出栏量用不了几个月就没有流动资金了，也就破产了。当我们用明面数据看确实是这样，难道真实这样吗？我们想简单了！

2021年1月8日国家推出生猪期货用来稳定生猪价格波动。生猪期货的推出也是养猪规模化、现代化和品种统一化的结果。目前的外三元猪占市场80%的份额，并且大猪企都统一饲养外三元猪，目前生猪年出栏量也到了近七亿头，生猪也变成了目前唯一具有金融属性的活物。

这里先普及一下期货，期货是某种标的的标准化合约，到期交割，可以在期货市场做空也可以做多，属于保证金交易。

图片根据大交所信息整理

上图为生猪合约，一手为16吨，比如现在一吨生猪为13000元，一手就是价值20.8万的合约，但是一手只需要20.8万的5%的保证金1.04万，实际保证金15%左右（交易所根据市场风险程度对保证金适当调整）大概3万左右，账户只要有十万就可以交易一手生猪期货（占用保证金一般不超过总资金30%）。

对于生猪养殖企业他们可以做套期保值来减少价格下跌导致的风险。比如生猪价格在30元/千克时，我们就可以选择远期合约卖空相对应的出栏量，假如养殖场六月份出栏量十万头，在六月份合约做空对应的770手（一手合约大约130头生猪），以30元锁定价格，合约到期了交割生猪就行。套期保值在期货市场以理想的价格锁定未来的生猪价格，即使生猪跌到10元/千克，养殖企业也不会亏损。同样的对饲料原材料玉米和豆粕也可以相对较低的期货价格来买入锁定未来的现货价格，这样就可以规避饲料原材料上涨带来的风险。

套期保值对大企业来说就是在对冲风险，减少损失，但是对于散户个体没啥帮助。就拿生猪养殖来说，月出栏量几百头以上的养殖户才能借助期货市场来套保，散养户用不上，也没有相对应的金融知识来操作套保。

有对冲金融工具的时候，价格对大猪企的影响可能没有我们想象中的大，现货生猪亏钱，担是期货市场套保做空赚钱，总体还是赚钱。

牧原在去年生猪期货推出后，就着手打造了自己的金融套保团队，并且用于对冲套保的资金达到了7亿。