国际氮磷双双“跳水”，国内还能坚挺多久？

互推小编 2023-12-04

近期，国际化肥市场持续降温，国内市场也开始出现一些异动，尿素期货盘面大幅下跌。此轮国内异动是否是国际市场降温对国内市场影响的初期表现，后期随着美联储加息影响逐渐深化，以及大宗商品价格不断下跌，是否会为国内市场传递更多的风险信号，值得关注。

此轮国际化肥行情降温是从尿素开始的。巴西和美国的尿素到岸价曾在今年3月底创下1000美元（吨价，下同）的新纪录，到5月初，美国到岸价降到700美元左右，巴西贸易成交价也大幅下滑至740美元。而在6月初美国现货离岸价跌至550美元，6月中旬巴西到岸价跌至530美元。

紧随其后，国际磷肥市场也进入下滑通道。巴西的磷酸一铵到岸价曾在今年一季度达到1350美元，到5月初已经下跌至1175～1210美元，而在前周该价格已经下跌至1000~1030美元。

尿素和磷肥价格的持续疲软，加之供应充足，国际复合肥价格下行压力继续加大。前周，东南亚的价格已经开始下行，15-15-15/16-16-16含量的复合肥到岸价下降了50美元，降至780美元。

国际肥市之所以“跳水”，究其原因，除了需求放缓、市场供大于求之外，还有美联储“激进”加息所导致的大宗商品价格下跌。

据悉，面对超预期的高通胀，继今年3月、5月分别加息25个基点、50个基点后，6月16日美联储宣布加息75个基点，这是1994年以来美国的最大单次加息幅度。

2021年以来，大宗商品价格不断攀升，今年前5个月，俄乌冲突的爆发更是催生了大宗商品价格飙升，上游原材料行业利润得到明显提升，生产企业成本猛增。

而受美联储加息影响，近段时间大宗商品价格出现罕见的普跌现象。上周，大宗商品价格基本全部下行，其中农产品下跌幅度最大。据Wind咨讯，上周国际小麦价格下跌9.40%，玉米价格下跌14.15%，大豆价格下跌16.29%。

在大宗商品的下行通道中，农产品往往是周期中最后一个倒下的产品。而如今，支撑化肥价格坚挺的农产品价格也下跌了，叠加近期原料硫黄、合成氨价格持续回落，化肥价格的下跌还会远吗？国际肥市近期持续的降温也佐证了这一观点。

并且，根据美联储主席鲍威尔的表态，可以看出其对控制通胀的优先级高于对经济衰退的规避。这无疑会加剧市场对货币政策过度紧缩、经济陷入衰退的恐慌和担忧。由此，大宗商品价格的下跌或许将会持续，继续影响国际市场。

所以，在国内市场仍着眼于国际地缘局势造成的能源紧张、粮食短缺等焦点之余，或许也该关注美联储加息、大宗商品价格下跌，以及持续降温的国际肥市所传递出来的风险信号，辩证对待市场的涨跌波动。

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