把握机会：黄金价格回调，考虑投资的好时刻到来了吗？

互推小编 2024-01-21

在近一个月的“狂飙”之后，国际黄金价格在9月底经历了一次急刹车。从9月25日到10月5日，伦敦金现货价格连续9个交易日下跌，10月5日伦敦金现货价格收盘价1820.08美元/盎司，创近7个月新低。

今年以来，受多种因素影响，国内金价持续上涨，其中首饰金的价格在9月份更是一度冲破610元/克。金价的强劲表现也引发了一波购金热。然而，在中秋国庆假期期间，金价出现了连续回落，出乎许多消费者的预料。这提醒消费者需要注意追高购金的风险。

专家普遍认为，此轮金价下跌主要受到美债收益率、美元指数大幅上涨以及市场避险情绪减弱等因素的综合影响。黄金投资者应该密切关注市场变化，理性投资。

“美元是国际黄金的主要计价货币，美债收益率与国际金价通常呈现明显负相关关系。美债收益率可以理解为持有黄金的机会成本，黄金是无息资产，两者同为低风险资产，具有一定替代性。”南华期货有色分析师夏莹莹表示。在中秋国庆长假期间，10年美债收益率升破4.8%关口，为2007年以来新高，这主要是受到美债供应激增和需求疲软的影响，供需失衡下美债价格下跌，美债收益率不断上行，带动美元指数上行，对金价造成压力。

此外，受访专家认为，美国经济及就业数据表现强劲，原油及天然气价格走高导致通胀压力上升，都会增强市场对美联储维持高利率的预期，对黄金价格造成压力。美国9月ISM制造业PMI录得49，美国9月Markit制造业PMI终值录得49.8，均高于市场预期和前值，显示出美国制造业正在回暖。这缓解了市场对美国经济衰退的担忧，同时也增加了美联储维持高利率的预期。

非农就业人数的意外上升也表明了美国劳动力市场的韧性。这些都导致市场对美联储年内再次加息的预期上升，从而提升了美元收益率。尽管金价近期出现“跳水”，但多数市场人士仍然看好金价的后市表现。他们认为从年内来看，美元指数高位运行难以持续，美债供需失衡虽然可能持续一段时间，但美联储货币政策转向仍然是可以期待的。高利率及高美债收益率对美国经济终将产生负反馈，金融风险的上升将加大市场避险需求，黄金作为避险资产将受益。此外，全球央行购金热今年以来持续升温的发展趋势，也为金价提供了强劲支撑。

以中国人民银行为例，截至9月末，黄金储备已经实现连续11个月增持，报7046万盎司，环比增加84万盎司，这是中国人民银行黄金储备首次站上7000万盎司大关。英大证券公司首席宏观经济学家郑后成认为，短期内我国大概率还将继续增持黄金储备。美联储持续加息在短期内拉升美元指数的同时，不可避免地对美国宏观经济形成较大压力，进而在中长期对美元指数形成利空。在中长期美元指数下行的背景下，黄金替代效应凸显，包括央行在内的市场对黄金的需求量上升。

黄金不仅具有投资属性还具有保值属性。随着金价的持续攀升，消费和投资需求也随之增加。对于投资者来说，既然金价已经有所回调，现在是否是抄底的好时机呢？夏莹莹认为金价明显回落后投资黄金的性价比有所提高。但是由于近期黄金价格波动加大，短期走势偏弱建议投资者可以分阶段分批买入降低投资风险。

北京师范大学“一带一路”学院研究员、中国黄金集团前首席经济学家万喆表示国际黄金价格仍处于历史高位区间投资者是否应该此时出手投资要根据自身的风险偏好、资产配置情况决定做到理性投资。“总的来看在国际地缘政治冲突持续、美联储加息前景不明朗的大背景下市场仍有一定的动力将金价托举在高位。”她说

因此尽管近期金价有所回落但并不意味着就是抄底的好时机对于投资者来说应该根据自身的风险偏好和资产配置情况来做出决策不要被短期的市场波动所影响要保持理性投资才能更好地把握机会获得收益。

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