UST与LUNA 崩盘导航

首先，我想说的是，这样的爆炸对于没有经历的人来说是可怕的，没有享受到任何乐趣，加密协议很复杂，我不指望人们能够评估它们。

许多经验丰富的LUNA投资者明白这其中存在尾部风险，LUNA从这一点反弹的可能性高于0%。我的路线图将是筹集资金，并尽可能多地抵押UST。目标应该是成为Frax，当前的市场模式已经被打破了。

在整个爆炸过程中，我一直在密切关注链上的数据和情况。这个博客是关于我每时每刻都在看的东西，还没有完善。我没有完整的数据，我正在记录我所看到的。

预计 Curve 4pool 将与 FRAX/UST/USDC/USDT 一起推出，我将这个Dune Analytics 仪表板放在一起以监控其增长。作为 DAI 和 MakerDAO 的粉丝，我承认我担心它们会占据数十亿美元的需求和市场份额。

UST-3pool 当时占主导地位，决定将该信息也添加到仪表板。

就在这个时候，池中发生了一些奇怪的事情。一笔 8500 万美元的 UST 与 USDC 互换，使资金池略微失衡。在 Curve 上开始销售 300,000 至 300 万美元的剪辑后不久。根据链上数据，对我来说并不明显这是一个单一的聚会。

防守方（即Hero#1）是单方的，这一点很明显，使Curve池恢复平衡。大约 50,000 ETH 被售出，另外 20,000 被发送到 Binance。保持 UST 挂钩导致了数亿的链上 ETH 销售，谁知道 Binance（最具流动性的交易场所）和 FTX 有多少。

当时的说法是，大玩家会保持与 UST 挂钩。不用担心。地址 1st 将 5100 万美元的 stETH 转储到 ETH 似乎有点恐慌。这创造了自 2021 年底以来最大的 ETH/stETH 价格差异（以及可用的套利）。

第一次防御成功。

即使在第一次“成功”防御之后，价格也从未真正恢复过。这让我觉得此举有一些弱点，应该密切关注情况。

这时候，我联系上了拉响警报的记者朋友。“他们叫我小鸡，他们叫我泡泡男孩” 的名言浮现在脑海中。有人告诉我问题已经解决，并且挂钩已经固定。

出于某种原因，没有人相信会有如此多的卖方流动性冲击市场。引用：“看看图表哈，你的眼睛真的告诉你这没什么吗？”。

我仍然很确定挂钩会受到保护，和其他人一样，我确实依靠权威的说法——这些人是如此聪明和富有，他们一定是在下 8D 象棋！

第二阶段与第一阶段类似。Curve 上的持续掉期——一次大部分是 30 万美元，而且通常来自看起来并不“恶意”的地址，而是一些随机的 NFT 交易者。

这就是这个地址（即 Hero #2）用 2.5 亿美元的钝锤“解决”问题的时候。第二道防线结束，与第一个不同，比第一道防线下跌还要快。

从上图可以看出，趋势线迅速恶化。一位著名的 DeFi 创始人在一次聊天中说（解释）“[公司 X] 一定是在套利上大赚一笔”，显然忘记了这个词的意思。

规模开始变得令人担忧。现在在链上花费了数亿美元，将 UST 视为本质上有毒的债务——谁知道中心化交易所还有多少。

如果您不退出该头寸，则不是套利。然而，在最后的高点上，并没有那么多的交易。价格平静了一段时间，我认为卖家可能已经用完了 UST。

我删除了一些推文，因为害怕受到 Luna 社区的攻击。如果我错了，我永远不会听到它的结局，但价格走势仍然是负面的——即使链上暂时并不可怕。

这是最后的攻击开始的时候。此时，仅在链上，Hero #2 的地址中就有 5.8 亿不可出售的 UST。

当 0.98 美元在 Binance 上受到数亿美元的保护时，显然已经结束了。红线中间的小勾号是大约 8000 万美元的迅速损失。

Hero #2 在他们的钱包中又投入了 2 亿美元，但只花了一小部分。他们知道一切都结束了，显然是太少了。

现在价格从 0.62 美元回升至 0.83 美元（现在价格更低）。

如果这是从LFG国库中卖出超过10亿再尝试的结果，我认为这看起来是徒劳的。战斗失败了，需要所有可用的抵押品才能生存到另一天。Binance 设定了0.70 美元的下限，这很荒谬但还可以。

仅仅让curve池恢复平衡就需要3.5 亿美元，如果交易没有停止怎么办？

如果市场在接下来的几个月里是积极的，Luna 可能会幸免于难——在我看来，市场持续低迷，LUNA将会持续恶化（据THE BLOCK研究员报道LUNA在新的一轮融资谈判中失败）。

文章作者：mhonkasalo

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