国内园林机械龙头格力博2022年中期营业收入预计超33亿元

互推小编 2024-03-16

格力博（江苏）股份有限公司

【中国电器工具说报道】2022年6月17日，格力博（江苏）股份有限公司提交了招股说明书（注册稿），正式申请上市注册。根据相关数据披露，格力博2022 年 1-6 月营业收入预计达33亿元~36亿元，同比增长 14.50%~24.91%，主要系新能源园林机械行业总体保持高速增长，格力博作为行业领先企业之一，享受行业快速发展红利，营业收入继续保持稳定增长，格力博预计 2022 年 1-6 月对主要客户Amazon、TSC、Costco 等的销售收入将实现较大幅度增长。同时 2022 年 4 月份开始美元对人民币持续大幅升值，格力博销售收入主要以美元计价，折合为人民币的销售收入金额相应增加。

营业额同比增加，但利润持续下滑

格力博2022 年 1-6 月净利润预计同比下降 3.45%~15.52%，营业收入同比增长但净利润小幅下降，导致净利润小幅下滑的主要原因如下：

原材料价格方面：格力博主要原材料包括锂电池电芯、电机组件（漆包线）、电工钢、五金件、塑料粒子、电子电气件等，上述原材料价格受上游大宗原材料价格波动影响较大。2022 年一季度，中国大宗商品综合价格总指数在3 月 11 日达到阶段高点210.32，较 2021 年 12 月末上涨 16.42%，较 2021 年 6月末上涨 18.08%；2022 年 3 月中旬以后，中国大宗商品综合价格总指数整体有所企稳。

出口运费方面：2021 年 1-6 月中国出口集装箱运价综合指数平均值为 2,066.85 点，2021下半年持续大幅上涨，在 2022 年初达到高点约 3,600 点，此后有所回落，2022 年 1-4 月中国出口集装箱运价综合指数平均值为 3,363.23 点,较 2021 年1-6 月平均值上升约 62.72%，虽然目前海运费价格企稳回落且格力博通过与船公司签订长期协议锁定运费价格，但由于 2021 年上半年海运费基数偏低，导致2022 年与2021年相差较大。

第一大客户劳氏的销售收入不断下降

格力博的主要客户为 Lowe’s、Amazon、Costco、The Home Depot、HarborFreight Tools、CTC、Bauhaus 等大型商超、电商以及 Toro、STIHL、B&S 等行业内知名品牌商。报告期各期，格力博前五大客户的销售占比分别为 74.04%、77.51%和 63.16%，其中第一大客户 Lowe’s 的销售占比分别为 57.22%、50.79%和 24.81%，占比较高。随着公司与Lowe’s 业务合作的调整，公司对 Lowe’s销售收入不断下降，预计未来 Lowe’s 销售收入占比将进一步降低，客户集中度也会相应下降。

存货规模以及风险较大

2019年—2021年格力博存货账面价值分别为 88,927.55 万元、135,894.00 万元和 219,656.29 万元，占流动资产的比例分别为 41.44%、44.27%和51.95%，目前，格力博通过优化销售预测及生产模式，提高库存管理水平，改善存货周转情况。格力博存货中主要以库存商品为主，平均占比超过 60%，主要是因为一方面常州和越南两大生产基地维持正常库存水平，另一方面格力博在海外欧美仓库会有适当备货以快速响应客户的补单或临时需求；此外，格力博大力拓展 B2C 电商业务，海外仓库的备货需求也相应增加。

新能源园林机械行业总体保持高速增长

园林机械行业正经历从燃油动力到新能源动力的革命性转变，新能源园林机械市场发展空间较大；根据 TraQline 统计数据，在北美地区的户外动力设备（OPE）领域，新能源园林机械市场份额已经自 2010 年的 13%增长至 2020年的 34%。受益于产业替代，格力博经营业绩快速增长，2019 年、2020 年及2021 年，公司实现销售收入分别为37.25 亿元、42.91 亿元和 50.04 亿元，复合增长率为 15.90%。

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