资本都在吹嘘的低温奶，就是一个伪命题

互推小编 2023-06-27

日日鲜、24小时、12小时、每日鲜语、悦鲜活……相比于前几年的默默无闻，近两年来，低温奶一下从一众牛奶中走进大众的视野。除了老牌的乳制品企业以外，就连可口可乐也在今年年初宣布联手蒙牛成立低温奶公司。

事实上在资本对低温奶的吹捧下，不只是可口可乐，整个中国乳制品行业都陷入了All in 低温奶的热潮。市场上也诞生了朴诚乳业、绿雪生物等多个网红乳制品企业，各大网红乳企的融资额度也在不断推高。

然而，这一片欣欣向荣的背后真的就"钱途光明"吗？

为什么资本吹嘘的低温奶是伪命题

在低温奶一片欣欣向荣背后，有两大因素极大的制约了低温奶的发展：一是奶源、二是价格。

在奶源方面，"北奶南消"的市场格局，极大的制约了巴氏奶的生产。中国的奶源主要分布在国际公认的中温带季风气候优质奶牛饲养带，此饲养带横贯东北、西北、华北草原带以及"三北"地区的大部分省份和胶东半岛。

奶业协会的王理事告诉AI智观察，北方奶源带集中了全国70%的奶牛和60%的原料奶，而牛奶的消费市场则大多集中在南方等经济发达地区。在王理事所担任顾问的南方某奶企，除少量巴氏奶产品外，绝大部分奶源都需要从青海、内蒙等地收购。巴氏奶产品"即产即消"的特性，决定了中国乳制品产业将基本以常温奶为主。

2018年我国原料奶产量区域分布

在谈到奶源地时，王理事还向AI智观察揭示了一个业界外较为普遍的误区。他表示在许多文章中，美日韩中的巴氏奶销量占比经常被拿来论证中国巴氏奶的成长空间。但从欧洲各国整体情况来看，低温奶的市场比例更多与纬度、经济环境、生产环境有关，欧洲的低温奶市场基本按照纬度高低，由南向北递增。

欧洲常温奶市场占比

在谈到日本巴氏奶行业时，王理事特别指出，日本绝大多数低温奶采用的是比较落后的ESL（延长保质期）技术，生产时杀菌温度介于低温巴氏杀菌与超高温杀菌之间。该技术的优势在于冷藏时间最长可达45天，但在营养等多个层面均低于国内的采用巴氏杀菌的低温奶。目前由于ESL奶在国内没有相关国标，在统计中暂时被等同于巴氏奶，倘若未来相关技术被纳入国标，相关行业统计也会有较大变化。

在价格方面，生鲜乳（原料）和冷链在国内的高昂成本，极大的影响了巴氏奶的普及。目前，生鲜乳的成本大致包括精饲料、青粗饲料、人工成本、折旧、其他杂费五大方面。近年来，随着规模化养殖率的不断提高，牛奶生产的人工成本也在逐步降低。然而人工费用的降低却被商业粗饲料、电力、兽医服务等成本抵消。

在占养殖成本最大的饲料成本方面，受中国气候和耕地保有量的影响，相关商业饲料基本以海外进口为主。以苜蓿为例，2015年中国奶牛养殖场和牲畜养殖场共消耗了300万吨优质苜蓿，其中进口苜蓿达到120万吨，并且相关饲料进口规模还在不断扩大。据普华永道统计，2018年，中国生鲜乳价格比中国最大乳制品进口国新西兰的价格高出46%，比全球平均水平高出53%。

谈到这里时，王理事举了一个例子"你在京东上买牛奶时，是不是发现进口奶普遍比国产奶便宜？原因就在这，中国的牧场生鲜乳成本平均每公斤3.29元，欧盟同期同品质生鲜乳比国内便宜将近1元人民币，更不用说气候环境更好的澳大利亚和新西兰，他们的成本只有我国一半左右。国外巴氏奶便宜，那是他们的自然优势，咱们实在没法比。"

在冷链方面，低温乳制品高度依赖冷链物流，从生产到中转再到销售均需要冷链全程参与，中间不能出现断裂。近年来尽管冷链行业得到了高速发展，冷链成本一定程度上得到了下降，但相比普通常温物流，冷链物流的成本依旧比普通高40%-60%。相比保质期长、且物流简单的常温奶，完全依靠冷链的低温奶也因此进一步推高了售价。

综合巴氏奶的成本最大的原料和冷链两方面，在正常销售的情况下，在相关产品基本没有降价空间下，对于价格敏感程度较高的国人来说，未来价格可能长期处于高位的低温奶，在一线城市市场饱和以后很难进一步扩大市场份额。

中国乳业的下一个风口到底在哪里？

从长期看，中国乳业的转型升级势在必行。但从产品看，或许有更好的选择。以和中国饮食口味接近的日本为例，目前中日两国的乳制品消费量有较大的差距。

资料来源：天风证券

去除产品定义有较大区别的巴氏奶以外，中日两国在酸奶、豆奶、奶酪这三个品类的消费量上，有较大的差距。其中奶酪产品线上，日本奶酪的人均消费量上超过中国达39.6倍。而消费额上更是夸张的超过了中国46倍。并且奶酪制品在生产、销售、保质期等多方面拥有比巴氏奶更大的优势。目前中国奶酪消费量中，绝大部分的奶酪制品均为进口，国产替代的潜力相当巨大。

而酸奶产品线上，中国头部企业的酸奶产品毛利率在30%-40%左右，并且在产品差异化方面，酸奶比UHT奶以及巴氏奶拥有更高产品差异化潜力。2007年到2014年期间，希腊酸奶在美国的销量份额快速从1%上升至50%，并推动整个酸奶市场增长50%以上。除此之外，中国人的乳糖不耐受率超过90%，酸奶在生产出来后会分解乳糖，更适应中国人的食用。

从消费量来看，目前中国牛奶人均消费量与日本相比还有近2.4倍的差距，增长空间巨大。但从生产端来看，国务院在2018年印发文件表示，要在2020年实现奶源自给率达到70%，到2025年实现国内奶类产量4500万吨的目标。但如此雄心勃勃的计划，依然难以补足中日之间2.4倍的差距。

并且，由于中国牛奶产区的气候大多为亚热带季风气候和温带季风气候，在饲料生产、乳牛培育方面并不占优势。目前，国内饲料生产和乳牛培育基本依赖从新西兰、澳大利亚等国进口，相关成本进一步较高，国内亟需其他低成本产品实现对乳制品的部分替代。

近年来，欧美刮起的植物奶风潮，就有很大的替代潜力。据天猫发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》报告显示，2020年,植物蛋白饮料市场增速高达800%，购买人数上升900%,从原来的"小份额"，跃升到在饮料市场中成长贡献占比15.5%，排在饮用水、茶饮料之后。