通缩开始了？数字酒证才是资产配置的必选项

互推小编 2023-07-04

近期随着一些数字的公布，大家都在惊恐：通缩是否来临，随着社会商品、能源、劳务等供过于求，价格下降，企业盈利水平也处于下降通道。如果通缩时代来了，怎样才能守住自己钱袋子不缩水呢？如果投资，我们投什么？

3月CPI同比增长0.7%

通缩要来了吗?

4月11日，国家统计局公布了3月份的CPI和PPI数据，3月CPI同比上涨0.7%，这是2022年3月以来CPI同比涨幅首次降至1%以下。CPI全称为“消费者物价指数”（Consumer Price Index），它衡量了一篮子消费品和服务的价格变动情况。可以将CPI想象成一面镜子，反映了消费者在日常生活中购买物品和服务的成本变化。

数据来源：国家统计局

一般而言，当CPI同比涨幅接近或者超过3%的时候，意味着整体物价上涨，担心通胀。但是，当CPI低于1.5%，或者更低的时候，如果持续了一段时间，就可能陷入通缩。

而受到去年同期高基数的影响，3月PPI同比下跌2.5%，已连续六个月处于通缩区间，且跌幅连续三个月扩大。这意味着，工业制成品的价格下跌会进一步传导到CPI上，可能会让未来两个月CPI继续走低，引发部分投资者对通缩风险的担忧。

数据来源：国家统计局

通缩究竟意味着什么？

据IMF（国际货币基金组织）定义，通货紧缩是CPI（消费者物价指数）或GDP平减指数来衡量的总体物价水平的持续下降。由于CPI与居民生活更密切，因此通常选择CPI同比涨幅来作为通货紧缩的度量指标。国家信息中心一般认为CPI同比涨幅低于1%，且持续6个月以上，就认为是通货紧缩。

通货紧缩通常伴随着消费需求的低迷甚至严重不足。长此以往，还会抑制投资与生产，造成经济衰退，引起失业、工资下降及房地产和股票市场的下跌。因此一般认为通缩的危害远远高于通胀。

看完3月的CPI和PPI数据之后，相信大家都非常关心的问题是：后续会出现通缩吗？

目前经济复苏主要源于去年政策滞后影响以及疫情消退后的部分内生动能反弹，今年政策作用尚未显现。展望未来，尽管短期基数仍有拖累，但在三股力量推动下，物价中枢将随产出缺口收窄而逐渐抬升。总之，我们看到的是需求驱动的物价正在回暖，而非步入通缩。

同日，官方公布的另一组数据可以作为判断补充，中国央行公布的3月末社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。广义货币（M2）增长12.7%，狭义货币（M1）增长5.1%；较前值分别走低0.2和0.7个百分点。

如果忽略宏观政策的滞后性，以及通缩的审慎定义，这组“冰火两重天”的数据似乎在诠释“复苏与‘通缩’共存”。在这种情况下，更加考验投资者的心态，既不能盲目乐观，也可以忽视风险，对通缩的风险也不可掉以轻心，制定能够抵抗通缩的计划，做到心不慌。

为什么出现通缩

投资者如何积极应对

有这样一个比喻，央行印钞放水，就像央行牵着一匹马（指市场中的贷款人）到河边饮水（可以理解为信贷宽松让更多人贷款），可马就是不渴，不想喝水，遇到这种情形请问央行该怎么办呢？马儿不饮水，关键不在水，而在马本身，是否马儿生病了，需要医治？还是马已经喝饱水了，再喝就撑着了呢？现在来说说通缩，我国从去年第四季度以来，以互联网、金融等为代表的行业纷纷出现了裁员降薪的迹象和趋势，再加上股市、楼市萎靡、PPI和CPI持续走低，市场中很多人都认为这些迹象似乎代表着中国通货紧缩已经来临，那么为什么会出现通缩呢？导致市场出现通缩又是什么原因导致的呢？按照经济学的解释是：

其一、央行信贷紧缩。贷款简单说就是印钱。央行紧缩信贷，就表现在加息和提高存款准备金，就会让贷款变得困难起来，贷款困难、贷款就少了，钱就少了，相对于商品和服务的供给数量来说，钱就不够用了，其结果就是通缩。

作为投资人，一旦发现这种迹象出现时，就应该及时调整投资策略，以资产交易变现收回投资兑现回报为主，并且以持有现金的方式等待下一次投资时机的来临，因为这样你收回的现金会变得越来越值钱，而对于再投资则务必转换成谨慎小心的行为方式为主，多观察少行动，甚至可以不行动。

其二、实体产能过剩。通缩是钱的数量相对于商品和服务的数量减少。当钱的数量不发生变化的情况下，增加商品和服务的数量会导致通缩的出现，当然当钱的数量增幅小于商品和服务数量增幅的情况下，也会造成通缩。

其三、人们不愿意贷款。央行印钞得必须有贷款人配合，没有贷款也就无法印钞，央行仅凭自己的主观意愿想放松信贷，多印钞票，也只是一厢情愿而已。这种情况导致人们不愿意贷款的主要原因是没有高收益低风险的项目、没有借贷消费的欲望和没有贷款投资赚钱的欲望等，现在我们中国就存在这样的迹象，贷款来干什么呢？人们非常茫然，没有好的项目、投资不仅亏钱或者凶多吉少、还要支付贷款利息等。

人们不愿意花钱，在金融学上的专业说法是货币流通速度下降。一般来说货币流通速度越快，经济就越繁荣，钱就越好赚，而出现相反则就会呈现出货币流通速度越慢，经济就越萧条，钱就越难赚。现在我们身处的现实市场环境不就是如此吗？从心理预期大家普遍认为经济形势不好，未来也不明朗，预期钱将呈现越来越难赚的趋势，同时看到身边失业的人越来越多，就业越来越难，收入少了或者没有收入来源，自然就更不会有花钱消费的动力和欲望了。

在这种情况下，找对投资策略才能是现在资产的保值增值，其中一个就是能兑换货币的资产（保值升值的资产），其实它有一个名字叫：硬通货！要了解硬通货，要知道硬通货的两个个特点：第一是硬，指长期能够对抗通胀；第二是通货，指它有货币、金融或者投资属性。那这么多年，根据欧美日发展的规律统计：能够跑赢M2，对抗通胀和通缩的硬通货有优质的房产、核心资产的股票和稀有贵金属（黄金），以及跟随中国经济而腾飞的白酒类相关资产。

以上世纪八十年代初期的茅台为例，现在的市场价是几万元，相比于当年的发行价价值增长了几千倍。如果说飞天的价值无法作为普通家庭投资白酒的论据，那么以中国老八大名酒光瓶酒典范汾酒玻汾产品为例，上世纪90年代的玻汾老酒目前价格可以达上千元，相当于翻了上百倍。

随着大宗商品物价持续上涨，作为最具有金融属性的食品，白酒行业的投资价值和抗通胀、通缩能力，已被很多人和资本认识到它独特的价值，大家纷纷把投资白酒作为家庭投资的一部分。

酱酒产品的独特酿造工艺，作为近年来白酒收藏市场上的标杆产品，成为了白酒收藏者的必备产品。以美酒链旗下的赋能产品十六代·鼠年限定酒为例，每年限量发售后，从新酒到老酒，产品价格根据年份不断升值，实现了酒品的年份自然溢价，让历年来的藏家暗喜不已。

数据来源：美酒链流通数字酒证价格数据统计

（点击查看大图）

更重要的是，十六代·鼠年限定酒采用数字酒证的方式发售，应用区块链技术实现了白酒产业链溯源能力，而且是全流程商品溯源，从原料的采集到终端市场的销售，提供给用户全流程的商品信息，打通品牌与消费者之间的信任通道，为向白酒消费者及白酒资产配置者提供高品质的数字化白酒收藏服务，让消费者不用担心产品的真假，而且每年稀缺的产量保证了产品不会被粗制滥造。这无疑是，抵抗通胀的不错选择。

当前，市场环境复杂，作为投资者要保持理性和长期的视野。，根据自己的风险偏好和目标选择合适的投资策略和产品。即使通缩来临，我们更需要规划好投资策略，用资产配置实现资产的保值。

坚持多元化和分散化的投资原则，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，要分散投资于不同的资产类别、行业、地区和市场，如数字酒证类以白酒为底层的实物资产，可以降低风险，提高收益。

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