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据说这个地方把纸都抢光了!机构说A股这些纸类股最受益

 

作者:唐维

今天,3月1日,是废纸进口新规正式实行的日子,也是众多纸企开始涨价的日子。

台湾:今天你抢到纸了吗?

很多人都喜欢玩抓娃娃机,如果有一天,你从娃娃机里抓出来的不是娃娃,而是一包纸巾,意外不意外?

在宝岛台湾,一些精明的商家,将娃娃机里的娃娃,换成了纸巾,还贴上标签“没看错,保证取物值20元”!

之所以出现这么魔幻的场景,是因为近期在台湾,爆发了“抢纸大战”,纸巾变得奇货可居,大家见面的问候语变成了:今天你抢到纸了吗?

事件源于台湾多家卖场负责人现身表示,3月中旬,由于纸浆成本上涨将导致商场卫生纸价格抬升10%至30%,平均每箱涨价60元新台币(约人民币13元)。消息一出,许多人立马前往超市抢购纸巾,并带动越来越多的人加入抢纸大军,抢空了货架,网店断货,造成恐慌。

这是近年来全球纸价上涨的一个缩影。

全国多家纸企提价,涨声一片

今天起,我国正式实施新版进口废纸含杂率核查标准,核查标准将从1.5%下调到0.5%。标准的提高,将对进口废纸数量和价格产生影响。

有媒体从连锁超市大润发处获知,多家主要家用卫生纸大厂已经确定,最快 3 月中旬、最晚也要在 4 月对现有的品牌卫生纸进行调价,涨幅达 10% 至 30%。

不只卫生纸价格要涨,文化用纸、纸箱等等,也都已经涨价或走在涨价的路上。

春节前,玖龙纸业已率先发布涨价函。近日,亚太森博、晨鸣等多家纸企,也相继发出了涨价通知:

亚太森博,自3月1日起,全线品牌复印纸及代加工品牌上调200元/吨。

晨鸣,自3月1日起,文化纸类产品上调200元/吨。

APP,自3月1日起,复印纸产品上调200元/吨。

中冶美利云,自2月26日起,文化纸上调100元/吨。

博闻纸业,自2月23日起,全木浆双胶纸,全木浆静电复印原纸上调100元/吨。

泉林纸业,自3月1日起,所有品牌文化用纸,特种纸,食品包装纸上调200元/吨。

华劲集团,自3月1日起,文化用纸上调200元/吨。

江河纸业,自2月26日起,上调无碳原纸300元/吨。

看到这,不由得有点羡慕双十一囤够一年量的小伙伴了,不过这种必需品,囤再多也会有用完的一天……不说了,该囤还是得囤。

A股谁最受益?

招商证券认为,1、因供需缺口存在,瓦楞纸价在 5000 元/吨、箱板纸在 5600 元/吨以下,废纸价格上涨均可被纸企通过涨价充分传导;2、随着进口废纸新规实行,废纸进口配额进一步向大企业倾斜,废纸进口量下降如不超过 20%以上,龙头企业因原材料来源差异带来的成本优势将越发明显。继续看好国内大型包装纸企通过兼并收购和海外建厂进行扩张,主流公司目前 PE 估值普遍 8~9 倍,维持行业“推荐”评级。推荐玖龙纸业、山鹰纸业等包装纸龙头公司。

川财证券认为,我国目前造纸行业所需废纸原料中,36%来源于进口废纸,64%来源于国内回收。受废纸进口新规影响,预计2018年进口废纸总量将比2017年下降20%。在进口废纸数量减少、标准提升的局面下,国废的价格形成机制有望从买方定价,逐步转变为买卖双方协商定价,国内废纸回收企业与造纸生产企业之间的供求关系有望得到改善,双方交易将趋于理性,有利于促进国内废纸产业链的良性发展。

截至目前,环保部共计发布了七批废纸进口名单,总核定量为551.39万吨,其中玖龙、理文、山鹰三家纸企总计获批额度309.5万吨,占已核定总量的56%,废纸进口政策向龙头企业倾斜。在外废质量较好,价格和国废相比具有一定竞争优势的情况下,中小纸企由于获得的外废配合较少,竞争力将被削弱,未来受限于成本提升而被逐步淘汰,造纸行业集中度有望继续提升,利好箱板瓦楞纸龙头。看好山鹰纸业。

广发证券认为,外废新政落地后有望带动包装纸企业吨净利提升,利好山鹰纸业等龙头纸企,主要投资逻辑为:1)新规落地外废进口额度收紧,配额审批向大纸企集中,利好有海外废纸回收渠道的龙头纸企。2)除废纸外,龙头纸企环保运营成本及能源成本更低。3)原材料价格上涨传导至产品端,龙头纸企吨纸盈利有望从目前 400-500 元/吨进一步提升,2018 年有产能增量的山鹰纸业及港股包装纸龙头绩弹性大。

太平洋证券认为,山鹰纸业为A股包装纸行业全产业链龙头,为国内第三大包装纸生产商,无缝涵盖废纸收购、箱板原纸生产和纸箱制作整条产业链上的三大环节,上游掌握废纸渠道,下游自有包装公司产业链延伸,受益行业景气度提升,目前估值便宜。玖龙纸业是国内箱板纸龙头,受益行业景气度提升,目前估值便宜。

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