从辍学少年到百亿富豪，欠11亿未还，电话巨头吴瑞林很缺钱？

侨兴集团十亿债务违约，可能仅仅是整场危机的冰山一角。

2017年1月5日，蚂蚁金服招财宝发布公告称，侨兴私募债第三至第七期陆续到期，而侨兴电信、电讯因资金周转困难，均未能按时还款。

侨兴电信和侨兴电讯是中国五百强、广东知名企业侨兴集团旗下子公司，至此，这两家企业各发行的5亿元，本息合计11.46亿元的私募债已全部逾期，涉及投资者数万人。

侨兴集团总部位于惠州市。

债务违约后，为侨兴债作担保的浙商财产保险股份有限公司（以下称“浙商财险”），在宣布兜底的同时，启动了追偿程序，2016年12月28日，浙商财险为侨兴私募债第一、二期支付的预付赔款已陆续到账，这让众多投资者心下稍安。

尽管浙商财险答应了理赔，但事情仍牵涉到侨兴集团董事长吴瑞林身上。

吴瑞林曾为这笔私募债提供“无限连带责任担保”，这位常年入选福布斯和胡润富豪榜的著名企业家，目前身家保守估计逾百亿。据《新京报》报道，因侨兴债违约一事吴瑞林正配合警方调查，而目前集团事务由吴瑞林长子吴志阳帮忙打理。

经历此事后，侨兴集团的信誉在金融圈内近乎破产，未来想要继续融资的可能性已经不大，而暴露于聚光灯下的侨兴，曾经的辉煌和丑闻也一一浮现出来。

1.励志的发家史

一手缔造了侨兴集团的吴瑞林，至今仍将这个有20多子公司的庞大企业把控在自己手里，在多数公司的控股达90%以上，并实行家族式管理，他不信任“外脑”，身上有传统企业家的明显特点：敢闯敢做、事事占先。

1952年2月，吴瑞林出生于福建省农村，父母以耕田为主。因家境贫穷，他小学五年级就辍学了，随后去拜师学艺。

吴瑞林做过裁缝、办过采石场，17岁时就成为村里最早的“万元户”，但一场意外大火将他烧回了穷光蛋。之后他倒表、倒布、包工程，在那个年代属于“投机倒把”，经常会被工商局抓走。

正值30岁时，精明有见识的吴瑞林承包了镇服装厂，但因为客户失信，吴瑞林第一次欠下数十万工资和贷款。

祸福相依，为了还清债务，吴瑞林决定到深圳寻找机会，也正是这个决定，让他接触到了电话机，最终一跃成为“中国电话大王”。

侨兴集团董事长吴瑞林近年来十分低调，很少接受媒体采访。

1992年，吴瑞林转移到惠州，创办了侨兴电讯工业有限公司，这是侨兴集团的前身。由于当时电话机市场竞争激烈，吴瑞林别出心裁，打造出中国第一部液晶电话，此举填补了市场的空白，侨兴因此获得了国内大部分的市场份额，甚至走出国门，远销欧美。

1999年，侨兴旗下侨兴环球成为在美国纳斯达克上市的第一家中国民营企业，由于电话机市场逐渐疲软，3年后，侨兴环球利用在美募集的3.2亿元完成了对中电通信CECT手机的收购，从此时起，侨兴的主要业务从原先的电话机转移到了移动手机上。

此时侨兴仍是通信终端产品研发、制造和销售的单一产业企业，吴瑞林颇有先见之明的提出了“大侨兴”概念，其意在产业多元化，进军其它领域。

中电通信被收购后成功制作一款PDA手机，为侨兴赚得上亿利润，占据了市场不少份额。

2007年，拥有中电通信的侨兴移动在美国纽交所挂牌上市，一时风光无限，但不久后国内手机厂商迎来了大洗牌，侨兴原有的手机业务不断下滑，至2009年已陷入年年亏损，侨兴与同一个时代的其它手机品牌熊猫、首信等趋向消失。

2011年，侨兴集团旗下3家上市公司侨兴环球、侨兴移动和瑞金矿业全面爆发信息违规等各种丑闻，吴瑞林旗下的商业帝国直线坠落。

2015年胡润富豪榜显示吴瑞林有54亿元身家，主营业务是通信产业、矿业。早就看到了侨兴产业单一、易受冲击缺点的“电话大王”吴瑞林，在十几年的折腾中，再没有在另外一个行业做成翘楚。

2.转型艰难负债百亿

侨兴曾以做电话机、手机而出名，而目前这两个业务主要靠贴牌生产，出口海外发展中国家。

在其它相关产业中，以矿业较为瞩目，从2006年开始，侨兴集团已投资数十亿在全国各地买矿。

2009年，吴氏家族持股75%的瑞金矿业在港交所上市，主要资产是内蒙古的三座金矿，募资7亿港元。

2011年，有媒体报道瑞金矿业的三座金矿已全部没有生产经营迹象，此外还涉嫌操纵股价、财务造假等问题，受此影响，瑞金矿业主动停牌，至今未复牌。2016年5月底，瑞金矿业发布定期报告，报告显示停牌5年内合计亏损32.54亿元。

除此之外，侨兴另外两家上市公司也遭遇了滑铁卢。

在美上市的侨兴环球（后改名为侨兴资源）、侨兴移动因财务错误、重大信息披露不完整等原因多次遭在美投资者起诉，随着业绩下滑，2012年侨兴移动、侨兴环球相继被摘牌。

有业内人士认为，侨兴集团转型之难不能归结于制造业危机，侨兴的产业已经涉足很多领域，足够多元化了，他认为这是老一辈企业家的问题。

在通信业、矿业之外，侨兴在2011年曾进军北斗卫星导航应用新兴领域，进行北斗卫星导航应用系统开发、通讯终端产品研制和搭建运营服务平台。

侨兴集团在俄罗斯有农业投资项目。

2015年，侨兴集团在俄罗斯种植了16.5万亩耕地，生猪存栏5800头。计划3年内达到100万亩的种植面积，同年，还在天猫上卖燕窝，做跨境电商，打造大健康板块。

因此在上市公司巨亏，业绩不佳摘牌退市的另一面，侨兴其它子公司的布局多样，业务仍算稳健，这也是侨兴之前能够获取金融机构信任，进行多次融资的原因。

据《财新》报道，2015年末侨兴集团总负债约112亿元，其中，存续贷款余额约为51亿元，占比将近一半。实际贷款主体主要是侨兴电讯、侨兴电信，前者约有贷款余额39亿元，后者有11亿元。2015年末，侨兴集团总资产241亿元，资产负债率约46%；营业收入75亿元，净利润7亿余元。

此前媒体披露吴瑞林的一份债券说明书，吴瑞林名下资产总值170亿元，其中仅矿产一项就估值90亿元，但也有人质疑矿产的价值可能涉嫌造假。

此次侨兴欠债逾十亿的问题持续发酵，广发银行、浙商财险关于银行保函真假的争论更让情况扑朔迷离。虽然此前已经进行了第一、二期赔付，但还有8亿的私募债还未有说法，而有媒体报道承保方浙商财险一改之前踢皮球的态度进行赔付，是因为侨兴抵押了自己一处价值6亿元的工业园。

侨兴私募债事件各方关系还原，图片来源于零壹财经。

侨兴私募债事件的另一个焦点是浙商财险向谁追债，全国知名律师、西南政法大学教授徐以祥认为，“不该忘记这个案件中的一个最强保证责任，即为整个借款行为提供无限连带担保责任的侨兴集团董事长吴瑞林。”这意味着，吴瑞林需要动用自己的名下资产来承担债务。

如果吴瑞林用自己的资产来抵债，那么金融机构对其的信任将会降至低点，一旦发生银行抽贷的事情，将使本来就紧张的侨兴资金链雪上加霜，未来的经营情况也会更令人担忧。

作者：翁子墨 无冕财经

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