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青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒，你看好谁

互推小编
 

我国14亿人口，一年要喝掉300亿公斤左右的白酒，12.4亿升红酒，462亿升啤酒。

酒已经成为餐桌上不可或缺的一部分，啤酒行业，有哪些投资机会呢？

今天我们一起看一下啤酒行业的3家公司：青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒。

这三家公司今年前3季度的利润，占A股啤酒行业的90.78%：

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业都是啤酒，毛利率还比较高。

2）营收及归母净利润

营收，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

归母净利润，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

扣非净利润，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

3）毛利率

毛利率，重庆啤酒最高，其次是燕京啤酒，青岛啤酒第三。

4）净利率

净利率，重庆啤酒最高，其次是青岛啤酒，燕京啤酒第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，燕京啤酒最强。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，重庆啤酒最高，其次是青岛啤酒，燕京啤酒第三。

2）存货及存货周转率

存货，燕京啤酒最高，其次是青岛啤酒，重庆啤酒第三。

存货占营收的比例，燕京啤酒最高，长期维持在100%左右；其次是重庆啤酒，青岛啤酒第三。

存货周转率，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，燕京啤酒最高，其次是青岛啤酒，重庆啤酒第三。

应收账款占营收的比例，三家公司整体都不高，燕京啤酒最高，其次是重庆啤酒，青岛啤酒第三。

应收账款周转率，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

4）合同负债及占比

合同负债，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

合同负债占营收的比例，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，燕京啤酒最高，其次是重庆啤酒，青岛啤酒第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，重庆啤酒最高，长期维持在70%左右，有点高；其次是青岛啤酒，燕京啤酒最低。

2）有息负债

有息负债，青岛啤酒最高，其次是燕京啤酒，重庆啤酒第三。

3）现金余额

现金余额，青岛啤酒最高，其次是燕京啤酒，重庆啤酒第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，燕京啤酒最高，其次是青岛啤酒，重庆啤酒最低。

5）资本支出及占比

资本支出，青岛啤酒最高，其次是重庆啤酒，燕京啤酒第三。

资本支出占归母净利润的比例，燕京啤酒最高。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，重庆啤酒最快，其次是青岛啤酒，燕京啤酒第三。

2）净利润增速

净利润增速，燕京啤酒比较稳，重庆啤酒波动较大。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，重庆啤酒最高，其次是燕京啤酒，青岛啤酒第三。

4）研发投入及占比

研发投入，燕京啤酒最高，其次是重庆啤酒，青岛啤酒最低。

研发投入占营收的比例，燕京啤酒最高，研发投入比例，比A股大多数科技公司都高；其次是重庆啤酒，青岛啤酒最低。

5）净资产收益率

净资产收益率，重庆啤酒遥遥领先，其次是青岛啤酒，燕京啤酒第三。

6）机构盈利预测

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，燕京啤酒增速最快，青岛啤酒增速最慢。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前青岛啤酒的滚动市盈率为37.46，处于10年来57.65的分位值：

目前重庆啤酒的滚动市盈率为45.04，处于10年来37.83的分位值：

目前燕京啤酒的滚动市盈率为87.44，处于10年来76.8的分位值：

2）市净率

目前青岛啤酒的市净率为5.48，处于10年来85.93的分位值：

目前重庆啤酒的市净率为29.83，处于10年来77.32的分位值：

目前燕京啤酒的市净率为2.11，处于10年来96.58的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，青岛啤酒>重庆啤酒>燕京啤酒

2）运营能力，整体而言，重庆啤酒>青岛啤酒>燕京啤酒

3）偿债能力，整体而言，燕京啤酒>青岛啤酒>重庆啤酒

4）成长能力，整体而言，燕京啤酒>青岛啤酒>重庆啤酒

5）目前估值，所处分位，燕京啤酒>青岛啤酒>重庆啤酒

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好哪家呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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