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预调酒业务持续亏损 百润欲推新品以增加业绩

 

3月16日晚,锐澳(RIO)鸡尾酒的母公司百润股份发布2015年年度报告。年报显示,2015年全年实现营业收入23.51亿元,同比增长107.28%;归属于上市公司股东的净利润5亿元,同比增长74.36%。4个季度分别实现净利润为:3.15亿元、2.98亿元、0.88亿元、-2.0亿元。

连续两季度出现亏损

百润第四季度净利润下滑明显,亏损2亿元。对此中泰证券研报提到,预调酒开始呈现类啤酒消费的淡旺季属性,15 年四季度终端销量下滑明显,同时四季度公司各项费用投放大幅增加,导致出现亏损。而广发证券也发布研报称,四季度为了保障渠道健康,大幅减少出货,所以收入规模大幅下降。

2015年6月18日重大资产重组完成后,公司的主营业务包含预调鸡尾酒业务和香精香料业务。百润预调鸡尾酒2015年的销售额为22.13亿元,净利润为5亿元,较上年同期增长74.36%。在主营业务中,预调鸡尾酒营收占比达94.14%,是公司盈亏的主要原因。而百润股份对此解释到,近年来预调鸡尾酒行业竞争加剧,公司的市场份额及经营业绩有可能受到一定程度的冲击。2015年公司预调鸡尾酒销量总体呈现爆发性增长并进入阶段性平台期,但公司根据市场变化及时做出了调整策略。

继2015年四季度大幅亏损之后,2016年一季度也出现明显亏损趋势。公告显示,预计2016年1-3月归属于上市公司股东的净利润为-8000万元至-4000万元,同比下降125.39%至112.7%。对此百润股份解释到,2015年1-3月,多重利好因素叠加,公司预调鸡尾酒产品销量处于爆发性增长期,渠道库存极少,且各项费用较少。而 2016 年 1-3 月,公司着力消化渠道库存,去库存过程中销量将低于终端销量。

2016年将推新品 并自建电商

面对业绩连续两季度下滑,百润股份在年报中提到了2016年预调鸡尾酒业务经营目标。为满足更广泛目标人群和饮用场景的需求,2016年二季度公司将推出酒精度5%的本味系列和8%的强爽系列,分别采用275mL 旋盖玻璃瓶装和 500mL 易拉罐装。广发证券研报表示,新品不仅解决了开瓶容易问题,而且酒精度数提高将覆盖更多消费群体。预计二季度末百润将启动奥运营销,配合度数较高的新品上市,将有可能掀起另一次消费热潮。

同时,年报中还提到,将增加生产基地,逐步建成辐射全国的产能基地。2016年将持续加大品牌营销投入,除了品牌代言人、电视节目、电视剧广告外,还将向互联网,特别是自媒体等传播方式倾斜。公司将自建电商平台,建立有效的配送体系,打造线上线下全方位的销售体系。

目前锐澳一季度主要任务是去库存,去年的压货已打击部分经销商信心;同时新品上市和奥运营销的启动可能会带动锐澳业绩的增长,所以2016年将是机会与挑战并存的一年。而中泰证券也认为,2016或是检验百润未来成长的可持续性的一年。

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