连续亏损，资不抵债的正邦科技，靠什么保住上市地位

互推小编 2023-11-15

一，连年亏损，资不抵债

由于2021/2022年猪肉价格一直居于低位，正邦科技连续两年大幅亏损，两年亏损300亿元。

截止2022年三季度，正邦科技的净资产是-42.39亿元，已经资不抵债，短期借款124.45亿元，正邦科技已经没有能力还债了。

2023年第一季度，生猪价格仍旧低于市场估算的16元/公斤成本价，所以2023年第一季度正邦科技的养猪业务仍旧是亏损。

月份	生猪销量（万头）		销售收入（亿元）		商品猪价格（元/公斤）	商品猪均重（公斤）
月份	当月	累计	当月	累计	商品猪价格（元/公斤）	商品猪均重（公斤）
2022年3月	96.72	242.61	9.80	27.82	11.30	103.64
2022年4月	91.86	334.47	7.69	35.50	12.43	86.96
2022年5月	74.97	409.44	7.00	42.50	14.67	86.58
2022年6月	75.08	484.52	6.62	49.12	15.77	75.49
2022年7月	88.25	572.76	7.42	56.54	21.08	71.01
2022年8月	61.35	634.12	7.33	63.87	21.46	75.66
2022年9月	67.95	702.07	6.89	70.77	21.70	98.48
2022年10月	64.30	766.36	6.96	77.73	25.27	111.47
2022年11月	29.58	795.94	5.14	82.87	22.95	125.62
2022年12月	48.71	844.65	6.67	89.54	18.86	136.67
2023年1月	56.50	56.50	5.35	5.35	13.54	117.94
2023年2月	67.40	123.90	5.15	10.50	14.24	108.54
2023年3月	48.72	172.62	5.45	15.95	14.82	116.87

二，主业亏损，何去何从

可能有人要说，既然养猪亏损，为什么还要养，不养不就亏损了吗？这就要谈到正邦科技的主业了。

江西正邦科技股份有限公司主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为养殖户提供产品、养殖技术服务等综合服务。公司的主要产品是全价料、浓缩料、预混料、生猪养殖、禽类养殖、食品、兽药、农药、原料贸易。

2020年猪肉价格大涨，当年正邦科技净利润57.44亿元，其中养猪占总营收的70%以上，尝到甜头的正邦科技决定举债扩大规模，结果就到了2021和2022年，连续两年猪肉价格处于低位，养的多亏的多，正邦科技的投资打了水漂，扩大规模反而成了累赘。正邦科技也在苦苦支撑，等待猪肉价格反弹，结果反弹迟迟没有到来。而正邦科技又不能放弃生猪养殖，如果放弃生猪养殖，那么等待它的只有退市一条路了。

三，涅槃重生，债务重组

眼看主业迟迟不能盈利，债权人都坐不住了，如果现在正邦科技申请破产，那么债权人可能根本拿不到钱，因为正邦科技现在没有钱。所以债权人支持公司进行债务重组，重组其实比较简单，正邦科技通过增发股票，把债务都变成股票，债权人成为公司的股东就可以了。

仅仅这样就可以了吗？正邦科技的根本问题还没有解决，就是缺乏流动资金，缺乏能让公司撑到猪肉价格上涨的资金。如果正邦科技没有得到纡困资金，公司一样难以摆脱退市命运，即使债权人的债权变成股票，也是废纸一张。就像乐视的债权人投资让贾跃亭造车一样，如果不投资让贾跃亭造车，那么贾跃亭根本没有办法还债，造车才有还债的可能。

正邦科技的预重整一直在延期。从2023年1月11日延期至2023年4月22日，现在又延长至2023年7月21日。可能是资金与股权的分配问题还没有达成统一，主要是正邦集团和债权人对于上市公司的控股权以及出资比例的分歧，最重要的是养猪现在还没有盈利，可能要等到猪肉价格上涨到养猪可以盈利的那一天，2022年猪肉价格也是从7月份开始上涨的。

总之，正邦科技的重组之路充满坎坷，但是重组大概率可以实现，退市不至于。但是重组之后股本扩大，股票上涨也比较困难，上方想要解套的资金也比较难。

投资有风险，入市需谨慎！以上只是个人看法，不构成任何投资建议！珍惜血汗钱，远离股市。也希望大家能给个点赞＋关注！

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