酒企半年报交卷！36家企业，谁最能赚？谁的表现出乎意料？

互推小编 2023-12-09

9月1日，“喝酒”行情重现！白酒股盘中强势反弹，迎驾贡酒、皇台酒业等涨停，贵州茅台涨4.11％重返1600元上方。

2021年半年报已全部披露完毕，按中证指数行业类分，白酒、啤酒、黄酒、葡萄酒及其他上市公司数量分别为20家、7家、3家、6家。上半年酒企净利润究竟如何？同比普涨吗？让我们一起看看！

皇台酒业净利同比降幅最大

总体来看，20家白酒上市公司中，今年上半年，贵州茅台、五粮液、洋河股份营业收入位居前三；同比来看，岩石股份、酒鬼酒、舍得酒业营收增幅位列前三甲，分别为890.25％、137.31％、133.09％。两家公司营收同比下滑，皇台酒业降35.82％、顺鑫农业降3.46％。

白酒上市公司半年度业绩

数据来源：Wind；制表：中新经纬张澍楠

净利润方面，今年上半年，岩石股份、舍得酒业、青青稞酒的净利增幅位列20家白酒上市公司的前三名，分别为738.40％、347.94％、314.49％；此外，水井坊、酒鬼酒、山西汾酒的净利润增幅也达三位数；仅金种子和皇台酒业两家白酒上市公司亏损，皇台酒业净利润同比大降500％。

可以看到，作为“摘帽”后的首份半年报，岩石股份动辄上倍的业绩增幅出乎意料。8月18日，上交所下发问询函，首要疑问就是针对业绩的真实性，要求说明业绩是否真实、量化分析今年上半年酒类销售收入同比大幅增长的原因和合理性，是否存在虚增主要经营业绩情形等。

8月27日，岩石股份回应表示，上半年公司销售收入构成中，虽然对关联方交易仍占有一定比重，但成因主要是由高酱酒业股权赠与上市公司前其自身业务形成，且在公司取得高酱酒业股权后，已采取积极措施主动收缩其与关联方业务规模。预计在未来销售收入构成中，基于关联方交易形成的收入占比将进一步下降。

另外需要一提的是皇台酒业，上半年亏损1207万元，同比由盈转亏。对于业绩亏损，皇台酒业称，主要原因是上半年经销与直销销售收入与去年同期基本持平，但是团购收入较去年同期大幅减少，同时销售费用和管理费用较去年同期增加，使得公司上半年主营业务收入和毛利润下滑，经营业绩出现亏损。

重庆啤酒成净利下滑“独苗”

7家啤酒上市企业中，6家净利润同比增长，其中，青岛啤酒净利润24.16亿元，同比增长30.22％；兰州黄河同比增幅最大，达112.06％，也是唯一增幅达三位数的啤酒上市公司。此外，仅重庆啤酒净利润同比下滑，降幅为3.34％。

啤酒上市公司半年度业绩

数据来源：Wind；制表：中新经纬张澍楠

自从8月18日晚间重庆啤酒披露了半年报后，重庆啤酒的股价8月19日、20日跌停，而8月16日，重庆啤酒股价尚在179元，8月20日收报140.28元。9月1日收盘，重庆啤酒每股报139.30元。

金枫酒业上半年亏超2000万

按中证指数行业类分，黄酒上市公司仅有三家，净利润方面，金枫酒业上半年亏损2281万元，净利润同比降55.99％。会稽山净利润增幅居首，同比增83.39％。

黄酒上市公司半年度业绩

数据来源：Wind；制表：中新经纬张澍楠

莫高股份净利同比降67.51％

葡萄酒及其他上市公司分类中，净利润方面，海南椰岛、*ST中葡同比增速达三位数，分别为139.57％、134.59％。

葡萄酒及其他上市公司半年度业绩

数据来源：Wind；制表：中新经纬张澍楠

上半年，莫高股份净亏损1570万元，比上年同期亏损增加632.70万元，主要是为职工支付的社会统筹增加、全资子公司甘肃莫高聚和环保新材料科技有限公司开始投产运行费用增加所致。

券商怎么看

川财证券认为，上半年，高端酒企“茅五泸”业绩保持稳健增长，山西汾酒、酒鬼酒等次高端酒企业绩实现较高增长。中秋国庆旺季来临，国内疫情得到控制，预计对白酒旺季销售影响较小，行业下半年业绩有望维持稳健增长，建议关注全年业绩确定性较高的高端及次高端酒企。

天风证券表示，在白酒的核心逻辑中，白酒企业提价及产品结构升级的能力没有出现本质变化，故据此判断白酒只是短期受到大环境的影响。9月中旬起是验证动销的关键时点，在短期里超预期可能性较大，季度间增速也有持续环比提升的可能性，预计次高端下半年仍具业绩弹性。

本文源自V观财报

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