疯狂的一次性手套：利润暴增38倍，老板一年挣28个亿

文/ 韩璐 编辑/ 陈晓平

相比口罩，对普通人来说，一次性手套都是相对偏门的品类，即便疫情期间，需求也集中在医务人员、一线防疫人员。

这并不妨碍有公司数钱数到手软。

3月16日，英科医疗宣布，2020年收入达到138.37亿，利润达到惊人的70亿，每天坐收纯利2000万，比2019年暴增38倍！

英科的主要收入来自一次性手套，平均每只大体挣到2毛8分钱，这点利润看似不起眼。恐怖的是，2020年，它疯狂卖了247.64亿只一次性手套，全球人均摊上三只，上演了一出疫情期间的暴富神话！

1分钱的普通生意

从事手套生产，英科医疗不过也才干了10年多。

1993年，创始人刘方毅在美国成立了一家公司，从事防护用品贸易，打通了在中国、北美、东南亚等市场供应链，客户当中，就有一次性手套的龙头企业蓝帆医疗。

英科医疗创始人刘方毅 来源：英科医疗官网

2003年，扎根贸易10年的刘方毅国创业，转向生产销售，刚开始从事轮椅等康复护理生产和销售，2009年起，才转向PVC手套等医疗防护类产品的制造和销售，在山东青州、安徽淮北陆续投产PVC以及丁腈手套生产线，2019年，还以1.4亿美金在越南投建了一次性手套生产线。

医疗、实验室、工厂、餐饮、商超等，是一次性手套的主要场景，主要消费国集中在欧美、日本等发达国家。

来源：英科医疗官网

早期的手套制造工厂多分布在东南亚、欧洲等地，直到2010年前后，大笔手套制造厂商大举迁往中国，尤其是丁腈手套生产，全国一次性手套厂商一度超过300家，主要分布在江苏与河北两大产业带，进入行业门槛不高。

一次性手套制造并不复杂。

“只要有资金，就能投产一家手套工厂，”清华大学博士生孙亚飞曾从事手套业6年，他告诉《21CBR》，一次性手套根据材料，大体分为PE、PVC、丁腈和乳胶四类：日常使用最广是PE手套，透明、薄款，隔绝性能相对差；PVC手套则为半透明胶质，常用于食品，也用于医院内的检查。

大部分医用手套尤其手术室内用，主要是丁腈手套，“这种材料的生物相容性良好，不会造成触碰时的细胞死亡，为了区分，丁腈手套大部分是蓝色和绿色。”孙亚飞解释，医疗场景也用乳胶手套，只是欧美很多人对乳胶过敏，海外市场主要医疗用手套多为丁腈材质。

英科医疗早期销售以出口为主，收入与利润一直保持着稳定增长。2019年，英科医疗产能190亿只（丁腈50亿，PVC140亿只），94.55%的收入来自境外，为超过120个国家和地区的9600名客户提供产品。

一次性手套的生产制造，上下游成熟，主要的成本影响在原材料。PE和丁腈手套多取决于石油价格变动，PVC则与煤炭价格联动，生产线、制作工艺上也会有不同程度的影响。

英科医疗的毛利率常年维持在20-30%左右，净利润率在8.5%上下，一只手套大体挣上1分钱，本是一门平淡无奇的生意。

价格飙涨5倍

新冠疫情地全球扩散，戏剧性地改变了一次性手套的行情。

以丁腈手套为例，全球缺口预估在3400亿只左右。根据美国供应环节特别工作组报告，2020年3-7月，丁腈手套平均单月需求量约90亿只左右，大约是疫情前的3倍，医院需求从单月10亿只左右，增加至50亿只左右，需求整整涨了4倍，长期护理和紧急救护的需求均增加1倍。

全球需求猛增，手套价格翻倍上涨，飙涨至常态的5-6倍。据Wind数据，2020年4-9月，中国手套出口量150亿只，较2019年同期69亿只，同比增加116%，价格从0.22元/只提升至0.6元/只。

英科医疗暴富，主要就是价格的飙涨。

从2019年到2020年，销售量只是从164.8亿只增至247.64亿只，增长50.27%，其个人护理分部的收入从17.69亿增长到134.52亿，平均一只手套的出厂价，从1毛硬生生涨到5毛4分钱。

一只一次性手套的利润，过去只有1分钱，现在将近能挣3毛钱。创始人刘方毅个人现在持有英科约4成股份，按照70亿的净利润来算，他个人就挣到了28亿的真金白银。

扩张！扩张！扩张！

疫情创造的一次性手套需求，是长期的。

据券商报告，丁腈手套全球年销量约1600亿只，年增速10%左右。世界三大合成橡胶手套生产商之一的贺特佳（Hartalega）预测，疫情过后，丁腈手套永久性增加约1200亿只，丁腈手套的巨大缺口，又带动PVC手套（部分场景可替代）在全球的供不应求，英科两头受益。

今年3月1日，英科医疗发布公告称，投资50亿元人民币建设英科医疗产业园年产520亿只（5200万箱）的高端医用手套项目。

整个2020年，这家公司都在忙着扩张产能，集中力量建设安徽淮北手套生产基地，一次性手套产能，由2019年的190亿只增长至2020年末的360亿只。根据弗若斯特沙利文报告，公司是中国最大及全球第三大的一次性手套供应商。

刘方毅远远不满于此，已经宣布激进的扩张计划：江西九江年产271.68亿只（2744万箱）高端医用手套项目，安徽怀宁年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目，湖南岳阳年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目......

预计所有项目建成后，英科医疗医用手套年产能达到2400亿只，刘个人确立的雄心壮志是——“全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司”。

与之相应的，将是巨额的资本投入。

英科披露，其研发的新一代PVC双手模生产线一条投资超800万元，一条丁腈双手模生产线超2000万元，成规模建设手套工厂，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。

为募集资金，英科已于今年1月末向香港联交所递交了发行上市的申请，且自信“高端的技术要求、巨额的投资成本和较长的建设周期，会对新进入者构成技术、资本壁垒”。

未来1年内，一次性手套行业预期供给仍紧缺，价格依旧会处在高位。

能否持续维持高需求量，消化大量扩充的产能，还要看疫情平复后市场情况，“也会有产能过剩的风险，”孙亚飞说。

“财报故事”系列之一

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