专访标银投资咨询首席经济学家倪杰瑞：金砖将对国际格局产生深远影响关注六大焦点议题

互推小编 2024-01-15

8月22日至24日，金砖国家领导人第十五次会晤在南非约翰内斯堡举行，为三年多来首次线下举办。

在金砖国家领导人会晤举行之际，标银投资咨询首席经济学家倪杰瑞(Jeremy Stevens)在接受21世纪经济报道记者专访时表示，“金砖+”议程正在推动全球经济治理更加多元化，使金砖合作成为最具影响力的南南合作平台。

“可以肯定的是，当前的地缘政治背景使金砖国家作为一个整体具有更大的潜在重要性。事实上，金砖国家有潜力发展成为国际事务中七国集团的竞争者，从而对国际关系产生深远影响。”他说道。

在本届峰会期间，金砖国家合作机制能否“添砖加瓦”，成为最受关注的议题之一。南非方面表示，超过40个国家希望加入金砖国家合作机制，23个国家已正式提出了加入申请。

“我们预计，金砖国家扩员的框架或标准将在峰会上进行讨论，并可能达成一致。”倪杰瑞说。

24日，金砖国家领导人第十五次会晤举行特别记者会。会议宣布，邀请沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚正式成为金砖大家庭成员。会议通过并发表《金砖国家领导人第十五次会晤约翰内斯堡宣言》。

此外，在采访中，倪杰瑞还分享了有关非洲经济复苏前景、人民币国际化等方面的观点。

倪杰瑞。资料图

金砖合作六大议题值得重点关注

《21世纪》：你对今年金砖国家领导人会晤有何期待？请分享一下对金砖机制扩员和“共同货币”等话题的看法。如何看该组织在全球治理中发挥的作用？你觉得金砖机制的未来是什么？

倪杰瑞：当前，对于金砖合作机制，我们正在研究几个关键议题：

第一，金砖合作机制扩员。在峰会上，金砖国家集团的扩大受到了中国的大力推动。总共约有40个国家（包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥和伊朗）已申请或表示有兴趣加入金砖国家。我们预计，金砖国家扩员的框架或标准将在峰会上进行讨论，并可能达成一致。

第二，金砖国家自贸协定谈判能否有所进展。

第三，推动国际货币体系更加多元化，扩大包括人民币在内的金砖国家货币的国际使用。因此，期待峰会出台具体、务实、可实施的政策，为人民币在交易中被更广泛使用、人民币与其他金砖国家货币直接交易创造机制和途径。中国人民银行渴望解锁金砖国家的潜力，进一步开发本地人民币外汇产品，增加离岸流动性，培育离岸市场。

第四，在更广泛的范围内，除了使用当地货币之外，金砖国家正在寻求在其他金融合作领域取得具体进展，这一直是一些金砖国家参加峰会的重要诉求。

第五，我们密切关注中印互动。我们希望看到两国如何搁置分歧并在共同利益领域开展合作。

第六，金砖国家对外释放的信号。“金砖+”议程正在推动全球经济治理更加多元化，使金砖国家成为最具影响力的南南合作平台。可以肯定的是，当前的地缘政治背景使金砖国家作为一个整体具有更大的潜在重要性。

撒哈拉以南非洲预计今年将增长3.7%

《21世纪》：如何评价非洲经济从疫情中复苏的步伐和强度？该地区面临的主要阻力是什么？对非洲经济增长的最新预测是什么？

倪杰瑞：随着全球经济增长即将放缓，人们对非洲经济增长的担忧自然也与日俱增。总体而言,拉丁美洲的经济放缓可能最为剧烈，从2022年的3.4%降至2023年的1.7%，落后于其他地区；亚洲将从2022年的4.3%加速至2023年的5%，处于领先地位；撒哈拉以南非洲地区基本持平，2023年将增长3.7%。

事实上，在全球GDP下滑的前几年，这种下滑可归因于大宗商品周期。尼日利亚和南非占撒哈拉以南非洲(SSA)GDP总量近半就证明了这一点，两国都在很大程度上依赖于大宗商品价格的周期性波动。因此，由于尼日利亚和南非对大宗商品以及外部需求的依赖，这将不可避免地拖累尼日利亚和南非的增长，从而拉低撒哈拉以南非洲的总体平均水平。

与此同时，东非经济体将更具弹性，因为它们对净出口的依赖程度较低。此外，东非地区是石油净进口地区。因此，全球经济增长放缓往往会压低油价，但也有助于家庭收入增加。因此，今年非洲增长最快的地区将是东非，以埃塞俄比亚和卢旺达为首，其次是肯尼亚、坦桑尼亚和乌干达。然而，这并不意味着，出口需求和旅游业将使东非免受全球经济增长放缓的影响。同样，由于类似的原因，科特迪瓦和塞内加尔等西非国家（的经济）预计今年也会迅速扩张。

随着地缘政治紧张局势加剧和发达经济体利率急剧上升，一些经济体的债务脆弱性进一步加剧。货币政策条件收紧引发非洲资本外流，不仅造成财政资金短缺，还加剧了国际收支压力。事实上，在过去十年的大部分时间里，许多非洲经济体利用国际资本市场的外部资金来源来增加外汇储备缓冲。因此，2022年外部账户压力不可避免地会加剧。尽管如此，一些非洲政府可能会从下半年开始再次利用国际资本市场。此外，全球风险状况也可能在2023年下半年有所改善。因此，一些非洲经济体今年可能重新进入国际资本市场。

中国经济的重新开放可能会进一步支撑供应链的持续改善。话虽如此，供应链的恢复可能主要是需求减少而不是供应强劲的结果。自下半年以来，全球需求有所减弱，如果需求在下半年或（明年）上半年再次回升，新的供应链压力可能会再次加剧通胀。至关重要的是，地缘政治紧张局势升级的风险可能对全球风险环境和2023年通胀前景构成显著风险。

降低对美元的依赖是金砖国家的共同目标

《21世纪》：当前，俄罗斯、伊朗、巴西、阿根廷和孟加拉国在使用人民币进行贸易方面正在取得进展。如何看待人民币国际化的前景？当前，人民币作为储备货币在非洲的接受度如何？

倪杰瑞：中国一直在积极推动国际货币体系的变革，渴望扩大人民币的地域覆盖范围。这可能与全球金融危机和相关的美元流动性紧缩有关。近年来，人民币国际化重新成为中国的政策重点。

尽管美国经济从积极的财政政策中得到提振，但不断膨胀的联邦预算赤字引发了美国或陷入债务困境的担忧。

同时，中国对人民币国际化的重视也与美国将美元武器化有关，全球对美元及其支付系统的高度依赖已经令很多国家警惕。

如今，发达经济体的货币发挥的作用远远超出了其自身经济地位。事实上，世界四大主要国际储备货币——美元、欧元、英镑和日元——的总份额仅从2013年的80%下降到十年后的75%。此外，大约8种其他货币（每种货币相对于其经济都被夸大了）可能占全球外汇的另外15%。其中，最引人注目的是澳元、瑞士法郎、新西兰元、港元和新加坡元，其交易量大大超过了它们在全球产出或贸易中的作用。与此形成鲜明对比的是，巴西、印度、墨西哥、土耳其和沙特阿拉伯等许多重要的新兴市场在全球外汇交易中的代表性不足。事实上，只有南非兰特的使用量与其在全球经济和金融中的相对地位相符。

人民币的影响力与其在全球贸易、投资和生产中的相对突出地位也不相匹配。十年来，人民币已从使用量排名第十的货币（2013年仅占全球外汇交易的1%）跃升为使用量第五的货币，但2022年人民币仅占外汇交易量的3.5%，远低于其经济影响力的预期。事实上，人民币的使用量需要增加300%，才能与中国在贸易、GDP或其他宏观经济指标中的作用保持一致。我们期待峰会出台具体政策，为人民币在交易中更多使用、人民币与金砖国家货币直接交易创造机制和途径。

货币国际化可以减少商业交易对美元和美元支付系统的依赖，并被视为国家实力和影响力不断上升的标志。此外，潜在额外的好处还包括：降低中国企业的汇率风险；在中国资本市场上吸引更多外国投资；扩大中国在全球大宗商品市场上的定价权。当然，能够用人民币支付大宗商品进口也有助于经济安全。

去年，中国跨境交易的一半以人民币结算，高于前一年的25%。贸易结算有望从2022年的7.7万亿人民币增至2023年的10万亿人民币。然而，第二和第三国使用人民币进行交易的情况仍然很少。因此，2022年，人民币交易量占全球交易量的比例不足4%，与中国的经济实力并不匹配。

在非洲，中国的人民币国际化计划主要瞄准肯尼亚、尼日利亚、安哥拉和南非等中国大量出口的目的地和拥有成熟金融市场的合作伙伴。我们已经看到越来越多的公司和客户（不仅是出口商，还有进口商）越来越愿意直接以人民币进行交易。到目前为止，非洲与中国的贸易约有15%是用人民币完成的。但随着人民币基础设施的蓬勃发展，这一数字将会上升。

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