为北面、攀山鼠、猛犸象等大牌代工，这家户外龙头募资4亿扩产能

互推小编 2024-01-20

　　扬州金泉旅游用品股份有限公司（以下简称“扬州金泉”）日前发布公告称，经中国证券监督管理委员会《关于核准扬州金泉旅游用品股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，公司获准公开发行1675万股新股，并于2023年2月16日在上海证券交易所主板上市交易。本次发行后，公司注册资本由人民币5025万元变更为6700万元。

　　第一纺织网据公开资料获悉，扬州金泉成立于1998年，主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品。公司主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供高品质户外用品，2023年2月16日，扬州金泉在上海证券交易所主板上市，公司此次发行不超过1675万股，拟募集资金4.12亿，用于年产25万顶帐篷生产线技术改造项目、年产35万条睡袋生产线技术改造项目、户外用品研发中心技术改造项目、扬州金泉旅游用品股份有限公司物流仓储仓库建设项目和补充流动资金。

　　第一纺织网据招股说明书获悉，扬州金泉主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品。

　　2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，扬州金泉的主营业务收入占营业收入的比例分别为99.41%、99.18%、99.55%及99.65%，公司营业收入主要来源于主营业务收入。公司其他业务收入为公司房屋租金收入、废料收入等，该部分收入占比较小，对公司生产经营影响较小。

　　2019年和2020年，扬州金泉前三季度合计主营业务收入占比分别为81.07%和83.64%，占比相对较高，发行人主营业务收入存在一定的季节性。通常第三季度为出货量最旺的季度，第一季度和第二季度次之，而第四季度销售额通常低于其他三个季度。由于2021年第三季度扬州地区发生疫情，宣布“封城”超过一个月，订单大量推迟到第四季度，使得第四季度收入大幅增加。2022年第一、二季度，受益于产品终端露营市场的景气度持续提升，前两季度与同期相比收入大幅增加。

　　2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，扬州金泉实现归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润分别为8,189.43万元、5,794.11万元、9,623.40万元及11,829.07万元，

　　报告期内，扬州金泉的主要利润来源于营业利润。2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，营业外收支净额对于公司利润影响较小，占利润总额的比重始终维持在10%以下。公司营业利润主要来自于户外用品销售所形成的主营业务收入，反映了公司主营业务突出的态势。

　　报告期各期末，扬州金泉的流动资产余额分别为38,815.43万元、34,272.58万元、51,839.06万元及64,117.45万元。本公司流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货及其他流动资产等。

　　扬州金泉主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供高品质户外用品。公司主要客户关联的集团有NewellBrandsInc.（纳斯达克主板上市）、VFCorporation（纽约证券交易所主板上市）、FenixOutdoorInternationalAG（瑞典斯德哥尔摩证券交易所上市）、OberalpGroup、BergansFritidAS、MontBellCo.,Ltd.、RecreationalEquipment,Inc、SpotlightGroupHoldingsPtyLtd、KlattermusenAB、BystronicAG（瑞士证券交易所上市）、EquipOutdoorTechnologiesUKLtd、ElevenateAB、TheWarehouseGroupLimited（新西兰证券交易所主板上市）、CampSpa、HelsportA/S等国际知名企业，客户旗下主要品牌有Coleman（科勒曼）、TheNorthFace（北面）、Fjallraven（瑞典北极狐）、Salewa（沙乐华）、Bergans（博根斯）、Mont-bell（梦倍路）、REI（安伊艾）、MountainDesigns、Klattermusen（攀山鼠）、Mammut（猛犸象）、Rab（睿坡）、Elevenate、Torpedo7、Camp（坎普）、Helsport等。公司产品90%以上出口至欧洲、北美等境外国家和地区，公司与上述国际知名户外用品企业建立了长期稳定的合作关系，积累了优质的全球客户资源。

　　扬州金泉为高新技术企业，被认定为“江苏省企业技术中心”、“江苏省功能性户外用品工程技术研究中心”。

　　扬州金泉自成立以来一直专注于户外用品的研发、设计、生产和销售，目前主要采用ODM/OEM形式为国际知名品牌如Coleman（科勒曼）、TheNorthFace（北面）、Fjallraven（瑞典北极狐）、Salewa（沙乐华）、Bergans（博根斯）、Mont-bell（梦倍路）、REI（安伊艾）、MountainDesigns、Klattermusen（攀山鼠）、Mammut（猛犸象）、Rab（睿坡）、Elevenate、Torpedo7、Camp（坎普）、Helsport等进行代加工生产。

　　扬州金泉主要采用ODM/OEM形式为国际知名品牌进行代加工生产，公司销售采用直销模式。公司销售区域主要以国外市场为主，公司产品生产后，直接出口销售给对应客户。公司通过多年在户外用品行业的经营，已经与数十家世界知名户外用品品牌商形成长期合作关系，奠定了稳定的市场基础。

　　报告期内，OEM业务模式收入金额占扬州金泉主营业务收入金额的比例分别为64.72%、63.84%、56.28%和56.72%，占比较高，毛利率分别为16.65%、17.75%、16.65%和19.86%。ODM业务模式收入金额占比分别为35.28%、36.16%、43.72%和43.28%，收入占比有所提升，毛利率分别为28.06%、27.51%、26.61%和33.60%。

　　自设立以来，扬州金泉一直重视产品设计研发能力的提升，在户外用品领域新材料应用、新产品研发设计、生产工艺改进等方面投入大量人力物力，同时积极推进人才队伍建设、研发设计项目实施、产品设计能力提升，力争为客户设计出满意的产品。

　　2019年-2020年，扬州金泉的产品产能呈增长趋势，主要原因为2019年、2020年公司子公司越南金泉生产设备投入增加，此外2020年公司收购了PEAK公司，使得产能有所增加。

　　2021年，扬州金泉根据订单情况，将越南金泉部分用于生产背包及服装的缝纫设备调整用于生产帐篷及睡袋，使得背包及服装产能有所下降。2021年，背包产能利用率下降较多，主要原因为公司客户零售端销量减少带来公司背包产量大幅下降。

　　报告期内，扬州金泉的产量大于自产产量，主要原因为公司存在部分产品委外加工及外包生产。

　　（1）帐篷类产品

　　帐篷销量增长是报告期内公司收入增长的主要因素之一。

　　帐篷销量从2019年的48.62万顶增长至2021年的72.80万顶，平均增速达24.87%。2019-2020年度销售额稳步增长，销售价格相对比较稳定。2021年，由于产品结构变化，高价帐篷占比提高，帐篷销售均价有所提升；2021年度销量为72.80万顶，销售数量有较大幅度增长，主要系帐篷主要客户NewellBrandsInc.、VFCorporation等对公司采购量提高所致。2022年1-6月帐篷销量进一步增加，主要系国内外公司产品的终端露营市场景气，带动一系列露营装备、产品的热销，主要客户对帐篷的采购需求持续增长。

　　（2）睡袋类产品

　　睡袋销量从2019年的153.03万条下降至2020年的128.85万条，2021年、2022年1-6月销量持续提升。报告期内销售收入稳中有升，销售均价总体呈上升趋势，主要系公司产品结构性变化，销售均价较高的羽绒睡袋销售占比提高，而均价较低的棉睡袋销售占比降低所致。

　　（3）背包类产品

　　背包销量从2019年的97.32万个上升至2020年的100.23万个，主要系客户FenixOutdoorInternationalAG的Kanken包系列因其造型美观百搭、轻便耐用等特点成为流行款，导致发行人对其销售量提高。2021年度、2022年1-6月，背包销量相比往年有较大幅度下降，主要系疫情下，消费者购买和使用频率降低，客户零售端销量减少导致其对公司的采购量减少。

　　（4）服装类产品

　　报告期各期，公司服装销售额分别为18,339.18万元、16,378.18万元、15,770.35万元和6,770.98万元，销量分别为55.92万件、48.65万件、55.21万件和26.99万件，销量相对稳定，销售额、销售均价有些波动，主要系羽绒服、棉衣、单衣等产品销售结构的变化所致。

　　报告期内，扬州金泉外销收入相对较高，中国境外销售收入占比分别为97.61%、98.96%、98.60%和98.41%，占比较高且基本保持稳定。发行人境外销售中，主要为北美、欧洲等地区，这些地区经济较为发达，人均收入较高及户外活动普及度、接受度更好，成为户外运动用品的主要销售区域。公司未来将在稳步拓展上述区域市场的同时，加大其他区域市场的开拓力度，进一步扩大公司产品在其他区域的覆盖面和渗透率。

　　报告期内，扬州金泉对江苏飞耐时的销售收入占公司内销收入的比例分别为94.14%、90.35%、74.26%和49.15%，其他零星销售主要系销售给海外客户境内子公司或代理商以及发行人为部分客户加工样品、自用工作服等，公司均按照客户要求标注客户品牌，不存在擅自使用客户品牌或自有品牌的情况。

　　与此同时，扬州金泉与主要客户合作时间均超过10年，与客户建立了长期稳定的合作关系，与主要客户的交易具有可持续性和稳定性，不存在因商标侵权等情形影响合作或者产生争议的情形。

　　VFCorporation旗下拥有TheNorthFace（北面）等国际知名品牌，公司向其销售的产品毛利率分别为28.97%、25.07%、25.05%和32.88%，高于其他客户的毛利率，主要原因为该客户品牌定位高端，对品质要求较为严格，终端销售价格较高，因此客户对定价敏感度较低，定价基础相对较高，因此公司向其销售的产品毛利率较高。

　　报告期内，扬州金泉的境外销售主要国家地区为美国、瑞典、挪威、意大利、日本等地，每年销售额相对比较集中。