单价三千超茅台，上半年利润超去年全年，山西汾酒底气何在？

互推小编 2024-01-28

继酒鬼酒宣布上半年业绩预增后，山西汾酒今日也公布年中成绩单。其中营收同比预增70%-80%，净利润同比预增110%-130%。值得注意的是，山西汾酒近日推出青花汾酒40，定价3199元，进军超高端市场，有消费者担心，此举会否引发高端白酒涨价潮？

青花汾酒40

预计上半年净利约33亿元，超2020年全年

山西汾酒预告显示，因2020年公司收购山西杏花村汾酒集团酒业发展区公司51%股权，根据《企业会计准则—合并财务报表》，公司对2020年半年度经营数据进行了重述。预计2021年半年度实现营业收入与上年同期(重述数据)相比增加48.33亿元-55.23亿元，同比将增加70%-80%，归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加17.92亿元-21.18亿元，同比将增加110%-130%。

照此计算，山西汾酒2021年上半年营收预计为117.3亿元至124.2亿元，归属于上市公司股东净利润预计为33.71亿元至36.92亿元。此前，山西汾酒2020年年报数据显示，公司营业收入139.9亿，归属于上市公司股东净利润30.79亿元。这意味着山西汾酒2021年上半年预计净利，已超过2020年全年净利。

不仅如此，记者查阅山西汾酒2018年-2020年的半年度报告发现，2021年业绩预告披露的营业收入与归属净利润增幅达到近4年的半年报最佳水平。在品牌复兴的路上，山西汾酒走出了“加速度”。

数据来源：公司财报

山西汾酒在报告中称，公司的业绩预增的主要原因集中在市场开拓、中高端产品销售两大方面。市场方面，山西汾酒全国市场可控终端网点数量突破100万家；产品方面，山西汾酒继续实施高端化策略，中高端产品销售趋势向好，配制酒销量大幅增长。

在今年5月20日举行的2020年度业绩说明会上，山西汾酒党委书记、董事长李秋喜表示，汾酒做好了高速增长的准备，到“十四五”末，公司要跻身行业第一阵营，未来将建成世界一流企业，实现汾酒复兴。

白酒行业专家蔡学飞认为，山西汾酒的预报数据也真实反映了近几年公司的发展态势良好。近几年，山西汾酒在整合杏花村品牌、实施由北向南的全国化战略、聚焦青花汾做产品结构升级方面均取得不错的成绩，支撑了山西汾酒的高速增长。

“青花汾酒40”意在实现高端化突围

据了解，山西汾酒的产品系列包括价位50元的玻汾、中端产品老白汾及高端青花系列产品。在2020年年底，山西汾酒推出1000元的青花30复兴版上市，该产品已经成为山西汾酒的大单品。2021年7月5日，山西汾酒又推出超高端单品“青花汾酒40”，建议零售价3199元，远超贵州茅台1499元的官方指导价。

不断推出高端、超高端产品上市的背后，汾酒在下一盘怎样的大棋？“青花汾酒40产量有限制，销售量不设指标。”山西汾酒副总经理、汾酒销售公司总经理李俊表示，“公司不会对其进行销量考核，是公司的一款形象产品。”

北京圣雄品牌策划有限公司创始人邹文武认为，汾酒作为清香型白酒龙头，在十四五开年为了实现“三分天下有其一，首先需要越过高端市场百亿规模的头部竞争门槛”，而超高端化正是为了解决这一问题。“青花汾酒40的定价拉升了汾酒的盈利能力，可以为汾酒聚焦媒体以及市场关注度，同时为清香型白酒打破价格天花板提供机会。”

作为清香型白酒龙头，山西汾酒目前在18家上市酒企中市值排名第三，达3795亿元。贵州茅台以2.46万亿元的市值排名第一，五粮液以1.05万亿的市值位列第二，山西汾酒的市值与前两名存在不小的差距。在白酒行业持续高端化的当下，山西汾酒推出超高端单品，也释放出想在头部酒企梯队稳固并进一步提升地位的信号。

邹文武指出：“青花汾酒40直接拉升了山西汾酒的利润率以及对标茅台的能力，这是山西汾酒跨越百亿规模的必然选择。”

如此高的定价，是否会有消费者买单？白酒行业专家蔡学飞认为，“由于价格偏高，青花汾酒40消费群非常狭窄。”但是，“从投资角度来说，主打老酒概念的青花汾酒40有一定的收藏与投资价值。”

高端白酒会否出现“涨价潮”？

曾经作为中国白酒行业的标杆，当飞天茅台官方指导价确定为1499元/瓶后，其他白酒主流产品定价均不敢逾越“雷池”一步。泸州老窖旗下高端酒品牌国窖1573终端指导价为1399元/瓶，五粮液建议零售价为1399元/瓶，西凤酒红西凤全国统一零售价为1299元/瓶……

如今，3199元的青花汾酒40上市，是否会掀起高端白酒涨价潮？蔡学飞认为，“汾酒这一举措是中国高端酒类消费扩容的一部分，更多起到提升整体品牌形象的作用。”

邹文武亦认为，“目前超高端市场只有飞天茅台能正常销售，很多其他的超高端产品并没有消费氛围，往往实际成交价低于定价。” 他指出，白酒企业推出超高端化单品并非百利而无一弊，事实上面临着较大的风险。“首先整个超高端市场支撑力并不强，飞天茅台一骑绝尘，给其他酒企带来不小的阻力；其次，若酒企销售能力与超高端产品不相匹配，将可能带来品牌价值的贬损；最后，现有经销商渠道销售超高端产品能力有限，也可能造成产品销售受阻。”

因此，虽然白酒全国化与高端化发展趋势将延续，“但这并非白酒企业唯一的发展路线。”邹文武表示，“亲民价格的白酒品牌和网红白酒品牌，也可能会在新一轮白酒产业变革中成为成为引领消费的新趋势。”

奥一新闻记者管玉慧张洁莹

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