内冷外热，磷肥冬储僵局难破

互推小编 2024-02-11

临近11月末，国内化肥冬储市场推进缓慢，部分磷复肥厂家开始试探性出台保底政策，并陆续向西北、东北地区发货。不过，由于近期国内氮肥、磷肥等价格下行压力较大且仍未触底，导致市场观望情绪加重，下游复合肥企业及贸易商的采购积极性不高。在需求低迷和出口受限的情况下，虽然磷铵企业持续低负荷运行，但供应量会稳步增加，对国内化肥冬储和保供不会产生太大的影响。

需求释放不足，冬储进展缓慢

当前，国内磷肥市场处于传统用肥淡季，冬储需求释放也较为缓慢。但国际市场上，一铵、二铵等磷肥产品近期又迎来一波货紧价扬的行情。对此，昊晟国际农贸进出口有限公司经理徐旻玥表示，受今年疫情和原料行情影响，国外磷肥巨头产能出现大幅下滑，国际磷肥供应缺口始终没有得到有效弥补。我国调整海关法检政策后，磷肥出口受到一定的限制，又进一步加剧了国际市场供应的紧张局面。以一铵为例，10月中下旬时价格曾出现过一定的回调，但近期由于澳大利亚等国积极寻求替代货源，再次拉高了一铵出口价格。截至上周末，中国55%颗粒一铵的出口报价已上涨至660~675美元/吨FOB，国产二铵的出口价格也在750~753美元/吨左右高位持稳。

“上周末，印度二铵的到岸价已经突破820美元/吨，大概上涨了6~8美元/吨；巴基斯坦的二铵到岸价较前期更是上涨了230美元/吨以上，达到915美元/吨。”徐旻玥告诉记者，“国内与国际市场二铵价格存在千元以上的差距，并且供不应求。国际市场对磷肥的需求比较旺盛，但国内主流磷铵企业受政策限制没办法出口，除了发运前期剩余订单外基本上没有新签订单，只有个别贸易商还在零星签单出货。目前国内64%二铵的零售价大概在3800~4000元/吨，按50公斤装计，每袋二铵的零售价格大概在190~200元。即便比国外价格低得多，农民也很难接受。因此，从需求和后市预期上来看，经销商大多不看好今年的磷肥冬储前景，多采取谨慎观望态度，不敢轻易拿货。”

针对当前的化肥冬储形势，辽宁众桓农资公司副总经理章定武分析认为，从保供稳价角度来说，国内磷复肥的产能绰绰有余，并且我国疫情防控举措有力，化肥生产基本没受影响。目前，全国二铵产能大概在2300~2400万吨，但年需求量只有600~650万吨，其中春季用量大概在350~400万吨。虽然近年来过剩产能在加速压减，但国内磷肥供过于求仍是常态和事实。再加上当前出口受限，磷肥市场“内冷外热”，即便生产企业继续维持低负荷运行，保障国内供应也不成问题。需求不足，而供应和库存持续增加，导致国内磷肥价格下行压力陡增，而价格越是下跌，大家就越是“买涨不买跌”，冬储进度也自然推进缓慢。

原料涨跌互现，成本支撑乏力

近期，部分生产企业陆续出台冬储保底政策，但下游企业和经销商似乎并不买账，冬储市场陷入僵持。除了需求不足外，原料行情的持续震荡，使成本面对磷肥的支撑作用不断减弱，也在一定程度上打击了市场信心。

具体来看，磷矿石由于供应长期偏紧，价格相对比较稳定。据中国农资流通协会统计，截至上周四，贵州地区30%品位磷矿石车板报价610~620元/吨，湖北地区28%品位磷矿石船板价600~620元/吨，周环比价格持稳运行；四川地区30%品位磷矿石车板报价上调20元/吨至600~610元/吨，其它主流产区价格暂稳。硫磺价格近期出现涨跌互现的情况，长江周边地区受港口现货涨势带动而有所上调，但局部地区受疫情影响货运不畅，导致厂家出货受阻，报价承压下挫。截至上周末，长江港颗粒硫磺主流报价2055元/吨；国产固硫均价1967元/吨，国产液硫均价2040元/吨。受煤炭价格下挫、多地市场供应增加而下游需求疲软等因素影响，合成氨成本支撑面显著削弱，价格持续下行。截至上周末，合成氨主流价格区间在3500~3900元/吨，高端报价周环比下跌270元/吨以上。

“由于原料成本面支撑减弱，再加上需求不足和库存的增加，部分企业已经开始采取降价吸单的举措，尤其是一铵，在部分省份的流通环节出现了价格混乱的情况。”据章定武测算，目前国内55%粉铵的完全成本价大概在2700~2800元/吨，64%二铵的完全成本价在3000元/吨左右。“今冬明春的环保和能耗双控任务较重，对上下游企业的开工率都会产生一定影响，可能会进一步削弱或延迟需求。预计在明年春耕用肥结束前，国家不会放松对化肥出口的管控。而基础原料价格在强有力的政策调控导向下，只有持稳或继续下行的趋势，不太可能出现大幅上涨的情况了。在这种背景下，随着企业库存压力的增加，结合当前的成本价，磷肥价格后期还有一定的调降空间。”章定武说。

具体报价：一铵方面，受需求不足影响，部分主产区企业减产运行，暂停报价。华中地区55%粉状一铵主流出厂参考价3100~3300元/吨；西南地区55%粉状一铵主流出厂参考价3200~3300元/吨；山东地区55%粉状一铵到站参考价3300~3350元/吨，58%粉状一铵到站参考价3480~3500元/吨；四川、湖北、安徽等地58%粉状一铵暂不报价。二铵方面，云贵地区暂不报价；华中地区64%二铵出厂参考价3450~3500元/吨；西北地区64%二铵暂报3700元/吨，60%褐色二铵暂报3300元/吨；山东地区64%二铵出库自提价参考3650~3730元/吨。

总体来看，受原料价格涨跌互现、出口政策、环保及能耗限产、工农业需求不及预期等多重因素的叠加影响下，磷肥市场呈现出“内冷外热”的形势，下游观望情绪浓重，冬储市场推进缓慢。章定武认为，经过上一轮的价格调降后，国内磷肥价格整体趋稳，短期内磷铵市场仍将以稳为主，市场的僵局也不会很快被打破。他还表示，东北地区是冬储市场的价格风向标，经销商应关注该地区的冬储进程及行情走势，同时关注原料市场和国家农资保供稳价政策的变化，抓住抄底时机，积极备战冬储和明年春耕市场。