成本支撑强劲，短期磷肥价格难下跌

互推小编 2024-02-13

临近春节，在备肥期日趋紧张及成本面的强力支撑下，国内磷肥市场需求好转，企业开工率稳步回升。前期备货不足的部分复合肥厂和经销商，加紧在节前进行最后一波采购，有力缓解了上游磷铵生产企业的库存压力。近期，磷酸一铵主流报价高位持稳，磷酸二铵主流报价小幅上涨。磷铵企业预收订单充足，目前主发前期订单。出口抑制仍未解除，部分企业有小额订单发运，对国内市场影响不大。

备肥期缩短，下游需求回暖

随着2022年春耕备肥周期的进一步缩短，国内磷肥市场的僵持局面有所松动，部分原料储备不足的复合肥厂和贸易商开始加快采购节奏，使磷铵行情在春节前迎来一波小涨。昊晟农资贸易公司副总经理陈悦华表示，今年冬储市场推进不及预期，而化肥的社会库存量又处于近五年来的历史性低位。在出口政策尚不明朗的情况下，虽然国内产能可以保障充足供应，但春耕用肥需求集中爆发后，将对化肥下摆提出严峻挑战。当前春节临近，国内运力即将进入紧张周期，再加上多地防疫形势突变，预计会对春耕肥的调转和发运产生诸多不利影响。春节假期过后，一般会迎来下游的集中采购，因此不少经销商和厂家近期都动起来，赶在物流停运前购进一批货。

受复合肥厂开工率提升和下游询价、采购积极性回暖提振，本周磷铵企业开工率继续稳步提升，一铵企业开工率接近五成，二铵企业开工率接近七成。磷铵企业春节前的预收订单充足，出货压力得到缓解，部分企业可发运至2月底至3月初。“由于近期东北地区的贸易商开始增加采购，鲅鱼圈港的二铵到站价稳步推涨，预计在春节前还会保持小幅上涨的趋势。东北市场是国内冬储和春耕市场的‘风向标’，将会带动其他地区市场的推进。”陈悦华分析，市场需求与风险并存，是今年冬储市场推进缓慢，下游不敢拿货的主要因素。

今年的磷肥市场行情与2008年有很多相似之处，也有所不同。对此，陈悦华表示，2008年国内化肥行情的暴涨暴跌，主要是受全球经济危机的影响，价格的上涨部分并未坐实，在金融泡沫戳破后便迅速跌落。2021年，磷肥价格达到近年来的高位后基本上没有出现显著的下滑，一是因为国际产能确实因疫情大幅下降了；二是全球农业用肥需求确实有一定的增长；三是全球性能源危机和通胀背景下，大宗商品原料价格在成本面的筑底作用很强。因此，虽然今年冬储和春耕肥市场的风险很大，但在社会库存低位和备肥周期缩短的情况下，有实力的厂家和贸易商在经历一段时间的观望后，还是会根据自己的采购节奏适度拿货。

成本面支撑，价格易涨难跌

近期，国家发改委相关负责人在新闻发布会上虽然表示要全力保障春耕用肥，但也明确提出当前化肥生产成本进一步大幅回落的难度较大，预计春耕化肥价格可能仍将高位运行。目前，国内磷肥的成本面支撑依然强劲。

以硫磺为例，受下游需求好转影响，国产固硫和液硫的均价均出现小幅上涨，截至上周末，国产固硫均价2048元/吨，国产液硫均价1790元/吨。受电子盘下跌影响，长江港硫磺颗粒主流均价有所下跌，暂报2440元/吨左右。陈悦华表示，目前国内硫磺的进口依赖度在50%以上，受国际市场行情的影响很大。从环保形势和产业规划的角度来看，全球都在大幅压缩常规化工产业规模，硫磺作为化工副产品的总供应量预计会逐年下降，这对磷肥产业来说，未来不仅可能面临原料成本高企，还可能面临着供应来源不足的问题。

磷矿石方面，上周国内磷矿石市场新单交投放缓，价格持稳运行。其中，贵州地区30%品位磷矿石车板报价610~620元/吨；湖北地区28%品位磷矿石船板价600~620元/吨；云南地区28%品位磷矿石货场交货价在580~630元/吨。临近春节，下游磷肥企业磷矿石备货充足，预计春节前磷矿石价格窄幅盘整运行。合成氨方面，上周液氨市场受尿素行情利好提振影响，主产区价格总体呈上涨态势，涨幅在50~150元/吨。截至上周末，液氨出厂报价均价为4053元/吨，周环比涨幅为0.62%。

具体价格：一铵方面，华中地区55%粉状一铵出厂报价2800~3000元/吨；华东地区55%粉状一铵出厂报价2940~3050元/吨；西南地区55%粉状一铵出厂报价2850~2950元/吨；湖北地区55%颗粒一铵出厂报价2860~2940元/吨。二铵方面，西北地区64%颗粒二铵报价3650元/吨，60%褐色二铵报价3300元/吨；江苏地区64%颗粒报价至3700元/吨；山东地区57%褐色报价上调至3350~3450元/吨，64%颗粒报价上调至3700~3750元/吨。

出口方面，近期除印度市场交投表现活跃外，国际市场需求总体表现一般，价格总体持稳，局部价格继续上行，中国二铵出口价暂报870~884美元/吨FOB。陈悦华认为，仅就磷肥而言，国内的产能仍然是过剩的，尤其是出口受到抑制后，很多主供出口的企业及主供出口的产能几乎被逼到了绝路。从这个角度来说，当前国内磷肥面临的主要问题不仅是保供，还有产能“淤积”可能带来的连锁问题。

当前，磷肥渠道价格比较混乱，统计口径不一，保供稳价形势较为复杂，给厂商备肥及采购带来较大的难度。总体来看，磷肥的成本面支撑较强，且短期内不会有大幅下跌。春节前后，在社会库存相对低位的背景下，预计国内磷铵价格总体将保持坚挺，局部地区的价格可能会随着下游采购需求的释放进一步上行。