聊聊白酒：五粮液

互推小编 2024-02-14

经常看我文章的友友都知道，我持有高端白酒五粮液，也经常说高端白酒的生意模式是最好的，今天咱们不谈白酒的生意模式，谈一下今年我对五粮液的买卖点设置。

现在2022年经营业绩还没有正确出来，根据已知的半年报和三季报推算，2022年实现净利润15%的增长问题不大，已知2021年每股收益6.02元，6.02x1.15=6.92元为2022年每股收益。

2023年五粮液开局不错，今年全面放开，业绩比去年有所提升理所当然，增长率按16%吧，那么今年的每股收益6.92x1.16=8.02元。

五粮液正常年景下合理估值常在29倍市盈率左右，我们打个折，还按现在无风险收益率（按4%）的倒数25倍来算，8.02x25=200.5元。

高估状态下的市盈率取多少合适，五粮液作为高端白酒龙头之一，理应享受一部分估值溢价，我的理想卖点是45倍市盈率以上即为高估状态，我将分批卖出。

（这种估值方法对白酒以外的行业不适用，因为白酒企业净利润=自由现金流，且不需要维持性资本支出。）

200元以下分批买进，360元以上分批卖出，简单吧，就是这么简单。

其它的时间就是静静持有，享受生活，只有在我们明显有便宜占的时候再出手。

以上是我对2023年五粮液的心理活动，市场怎么走？我不知道。我既不能左右市场的出价，更不能判断市场的癫狂。

声明：文章仅为记录自己的投资思路，文中所提个股均有不小的风险，切不可据此操作！

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