葡萄酒产业2022年报：张裕营收未达目标，威龙扭亏，怡园止盈转亏，王朝白葡萄酒贡献大

互推小编 2024-02-22

今年3月至4月，我国主要的葡萄酒上市企业陆续发布2022年年度报告。经营情况曾2021年有所改善的张裕，2022年营业收入不及年初“不低于43 亿元”的营收目标指引。威龙2022年扭亏，但第一季度依然亏损。怡园销量下降，存货周转天数攀升。王朝年报透露，首次出现白葡萄酒对营收贡献最大这一情况。

据中国酒业协会和国家统计局公布数据，截至2022年底，我国规模以上葡萄酒生产企业共计119家，总计完成酿酒总产量21.37万千升，同比下降22.12%。累计完成销售收入91.92亿元，与上年同期相比下降2.91%。累计实现利润总额3.4亿元，与上年同期相比下降9.88%。

中国酒业协会曾在发布《中国酒业“十四五”发展指导意见》时提到，预计到2025年，中国葡萄酒行业产量达到70万千升，比“十三五”末增长69.4%，年均递增11.1%。将实现销售收入200亿元，同比增长99.6%，年均递增14.8%。将实现利润30亿元，同比增长1058.3%，年均递增63.2%。

尽管行业依然面临挑战，但我们已然可以看到以新疆、宁夏、山东、云南等产区正陆续出台扶持当地葡萄酒产业的一系列重大举措。以新疆维吾尔自治区为例，当地自治区政府将葡萄酒列入“八大产业集群”中，用以鼓励葡萄酒产业发展、刺激葡萄酒产品消费。

张裕归母净利润降低14.3%

海外市场发力

2022年，张裕实现营业收入约39.2 亿元，不及年初“不低于43 亿元”的营收目标指引，较去年同期稍有降低。归母净利润4.3亿元，同比降低14.3%。扣非归母净利润4.1亿元，同比降低12.4%。

我们注意到，尽管年报表示在第四季度受疫情反弹的影响，当季业绩情况不理想，归母净利润同比减少111.7%，拖累了全年业绩。但在全行业总销量和总利润缩小的情况下，张裕依然能保持近40亿元的年营收规模，作为龙头企业而言业绩情况还是比较坚挺的。行业集中度在提高，规模效应明显。

图片来源：张裕官网

从品类来看，2022年张裕葡萄酒业务营收28.4亿元，基本与其在2021年营收水平持平。白兰地业务的销量下滑要比葡萄酒业务明显，且吨价依然不及葡萄酒业务。但葡萄酒业务毛利率的下滑比例得要比白兰地业务更明显，全产品矩阵的毛利率下滑至57.1%，原因与原材料和包材辅料的涨价有关。

值得关注的是，2022年张裕海外市场毛利率三连降（2022年是32.3%），就几乎只有大陆地区毛利率的一半（大陆地区毛利率61.6%）。但2022年张裕的海外市场营收达6亿元，同比提升12.6%，营收占比也有所提升。在面对着品类挤压式竞争进一步加剧的当下，谋求品牌出海、扩大市场范围，不失为一种行之有效的经营策略。

图片来源：张裕官网

2022年，张裕明显加大了市场投入，营销和劳务相关费用同比提升了28.3%和12.3%，经销商数量也有所提升，线上业务大发展。对内，推动组织架构改革，管理和财务费用同比下降。力争2023年全年营收不低于42亿元。

威龙上半年扭亏

三项数据回归正值

早在2022年8月，威龙股份发布2022年半年度报告。报告显示，2022年上半年公司实现营业收入2.24亿元，同比下降7.76%。归属于上市公司股东的净利润为12.82万元，实现扭亏为盈。

2023年4月，威龙股份发布2022年年度报告全文。报告显示，威龙股份全年毛利率48.27%，实现营收4.99亿元，同比增长5.24%。其中，净利润为1189.23万元，同比增长102.87%。归母净利润1178.95万元，同比增长102.84%。

图片来源：威龙股份官网

2021财年，威龙股份因澳大利亚子公司高达2亿元的巨额资产减值，而被审计机构出具保留意见。2022年6月，威龙股份高管减持动作引起监管部门关注，公司副总经理王冰在年报公告前30日内减持公司股票，收到山东证监局的《行政监管措施决定书》。

同年7月，威龙股份第一大股东、第二大股东的一致行动人相继减持股份。此外，威龙股份拟将旗下位于澳大利亚的Coomealla葡萄园和Nyah葡萄园及附带资产以协议形式转让。据悉，两个葡萄园虽仅占威龙在澳投资葡萄园的总面积的四分之一，但这两个葡萄园却承担着威龙在澳子公司70%的产量。

图片来源：威龙股份官网

同年8月，威龙股份一度遭遇“资金危机”，不得不出具关于银行贷款逾期的公告，表示截止至公告披露日，公司分别与交通银行和建设银行贷得的3500万元和5700万元已全部逾期。

同年12月，威龙股份发布公告称，由于资金紧张，并因涉诉导致包括基本账户、募集资金账户在内的账户被法院冻结，考虑到面临的危机，公司不再具备继续推进募投项目“澳大利亚6万吨优质葡萄原酒加工项目”的能力。为保障公司日常运营及股东利益，拟终止该募投项目，并将结余募集资金直接永久补充流动资金。

图片来源：威龙股份官网

高管和股东减持、“优质资产”转让、银行欠款逾期、募投项目终止，外界对于“威龙是否缺钱了”的质疑声音没有消失过。威龙2022年的业绩，确实比2020年的3.92亿元和2021年的4.74亿元来得强，但依然没有回到2019年时6.67亿元的年营收水平。尽管在2022年威龙股份的总营收、归母净利润、净利润率均回归了正值，但业务转暖短期内能否支撑起运营压力，还得打个问号。

近日，威龙股份公布了2023年第一季度报告，报告期实现营业收入6337.73万元，同比下降55.46%，归母净利润亏损1773.58万元。

怡园止盈转亏近60万元

王朝营收白葡萄酒贡献最大

怡园酒业在其2022年年度报告中提到，因受总销量减少所致，营业收入6211.9万元，归母净利润亏损59.8万元，营收同比增占率下滑约26%，归母净利润同比增长率下滑约107%。值得关注的是，在存货周转天数方面，相比2021年的611.87天，2022年的存货周转天数攀升至1016.09天，库存与物流压力并未减小。

在动销方面，2022年怡园售出82.7万瓶酒，比2021年时售出109.2万瓶酒，销量有所下滑。在平均售价方面，从2021年的77.5元/瓶下滑到2022年的75.1元/瓶。相比2021年，2022年里入门级别酒款的销量和收入的占比均有所提升。整体毛利率有所提升，从2021年的54.05%提升至2022年时的58.69%。

图片来源：怡园酒业官网

值得关注的是，自2019年完成对万浩亚洲有限公司的100%股权收购后，怡园酒业接手万浩亚洲在福建的德熙酒业。在2022年度报告中，怡园酒业提及，2022年德熙酒业已就蒸馏酒厂外部装饰工程及室外工程工作与承包商签了合约，金酒与威士忌蒸馏酒厂建设已进入最后调整阶段，预计将在2023年中旬正式投产。

金酒和威士忌酒的加入，将会扩充公司产品矩阵，与葡萄酒业务产生协同作用，帮助酒类业务向多元化及可持续发展。

图片来源：怡园酒业官网

王朝酒业年报显示，2022年王朝营业收入2.13亿元，相比2021年营收2.49亿元，营收小幅下滑。归母净利润从2021年的2671.8万元下滑至2022年的1441.55万。王朝在2022年共售出910万瓶葡萄酒，相比2021年1190万瓶的销量略显下滑。公司称总体收入减少主要因旗下中高端葡萄酒产品销量减少所致。