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创意小家电小熊转债申购早知道

互推小编
 

2022年8月12日，小熊电器公开发行5.36亿元可转换公司债券，简称为“小熊转债”，债券代码为“127069"。

按最新正股价：50.94元，转股价：55.23元，以及转债条款计算，转股价值：92.23元，纯债价值：84.04元，保本价：121.1元，债券年收益：3.3%，AA-级。

发行条款点睛

利息和赎回价：第一年0.40%，第二年0.60%，第三年1.00%，第四年1.60%，第五年2.50%，第六年3.00%，赎回价：115元。较高。

强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。

转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。一般。

回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。

公司基本面

公司是一家以自主品牌“小熊”为核心，依托互联网电子商务进行销售的“创意小家电互联网”企业。在电子商务市场良好的发展趋势下，公司销售额保持较高增长。2021年双十一期间，公司煮蛋器、酸奶机、电热饭盒、电烤炉、打蛋器、吐司机、多士炉等七大品类获得天猫平台销售额第一；煮蛋器、酸奶机、电热饭盒、电烧烤炉、打蛋器、三明治机、煎药壶等七大品类获得京东平台销售额第一。

经营业绩

公司今年预计小幅增长。

宁远君点评：

估值

按照最新业绩以及最新26家机构一致预期业绩增速20.69%计算，小熊电器静态估值市盈率PE：26.69倍，市净率PB：3.66倍，成长性估值PEG：1.29。

参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在120元附近，即每中一签盈利200元。

假定原股东优先认购40%~80%，网上申购12万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.9%~2.7%。

按每股配售3.4375元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为6.75%，即买300股，15282元市值大概率配10张。

按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.35%。

综合评价

正股今年业绩小幅增长，静态估值略高，成长性估值合理偏高。

转债转股价值低于面值，评级一般，利息较高。

综合5星评级为4星（****）。

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