“保健酒霸主”卖子求生：14年前媲美半个茅台，如今半年亏损1亿

互推小编 2024-01-06

很多年轻人可能对海南椰岛不太熟悉，但海南椰岛多年前可是绝对的中国保健酒霸主，营收规模多年雄踞第一。别说如今保健酒老大劲酒，就连当年的茅台也得对海南椰岛刮目相看。当年，海南椰岛营收媲美半个茅台，甩下现在的不少白酒一线品牌一条街。

但如今，曾被称为“中国保健酒第一股”海南椰岛没落了，沦为了“披星戴帽”的ST股，今年上半年亏损1亿多。在这种危机情况下，海南椰岛又卖办公楼又卖股权，开启卖卖卖模式。那么，“保健酒霸主”卖子求生的背后到底发生了什么？私募基金控股上市公司的模式，到底有何弊端？对其它上市公司又有何警示？

1、卖子求生

9月13日，海南椰岛连发公告，拟出售子公司股权以及资产。其中，最引人关注的是，公司拟1.1亿出售位于海口市龙昆北路13-1号椰岛综合楼——该楼正是*ST椰岛总部以及子公司办公场所。公司预计，出售总部大楼将产生税后收益5400万元。

据悉，海南椰岛拟出售的办公楼于2003年建成并投入使用，为其总部办公用楼，地处海南省海口市龙昆北路13-1号，已办理土地证和房产证。目前已对外出租第七、八、九整层和第六、十、十四层的部分办公室，累计出租面积约1，559平方米。其他楼层目前作为海南椰岛总部和子公司办公自用。如果不是无路可走，极少有公司会出售自己在用的办公楼，失去安身立命之地。

与此同时，*ST椰岛拟以不低于3.3亿挂牌转让旗下地产公司70%股权，预计产生税后收益1.62亿元。虽然公司在公告中表示，卖资产是为了聚焦主业、补充流动资金、改善财务状况，但结合*ST椰岛目前的局势，不难理解为“卖子求生”之举。

结合*ST椰岛目前所处的局势，公司若在今年不能成功保命，将退市无疑。2016年和2017年两年的亏损公司已披星戴帽。

2、退市危机

4月24日，海南椰岛发布2017年年报，归属于上市公司股东的净利润为负1.06亿元。同一天，海南椰岛将被实施退市风险警示，从4月26日起，公司股票简称将由“海南椰岛”变更为“*ST椰岛”。

8月16日，海南椰岛发布了2018年半年报，实现营业收入2.92亿元，同比减少26％。归属于上市公司股东的净利润为-1.17亿元，去年同期为-706.46万元，亏损幅度明显呈现扩大之势。

3、“牛散”入主

2014年，“牛散”冯彪带领的东方系步步为营，从海口国资手中取得了海南椰岛的控制权。正是从这一年开始，公司的业绩直线下降，并最终走入了连续巨亏的绝境。在公司已面临重大困境的情况下，2018年*ST椰岛管理层祭出了“大营销”的招数，试图通过大量广告投入来拉动公司业绩。

事与愿违，今年上半年，公司营收和净利润双双下滑，大额的广告投入，导致公司在今年上半年再度录得巨额1.17亿，亏损额已超去年全年。广告费投入之后，并未能换来收入增长。全国经销商数量增长近一倍，达到240个，但批发代理渠道的销售收入却同比大幅下降；虽成功打入了华北、西南两大市场盲区，但捡了芝麻丢了西瓜，传统强势市场华中、华南大幅溃退。

4、保健酒霸主

海南椰岛的前身为国营海口市饮料厂，于1953年建厂，1993年进行股份制改制。2000年，海南椰岛在上海证券交易所上市，成为中国“保健酒第一股”。公司总资产12.6亿元人民币，现有员工3000多人，下属全资子公司和控股企业超过30家之多，涉及行业包括：保健品类、保健酒类、营养食品类、酒精饮料类、淀粉生产销售类，房地产开发类和国内外贸易类等等。

从稳坐保健酒第一把交椅到面临被摘牌的风险，海南椰岛的发展历程不免让人唏嘘。作为老牌保健酒企业，海南椰岛曾颇负盛名，5次获得中国保健酒品牌价值第一。从2000-2004年，海南椰岛的营收一路飞奔，短短5年从2亿元上升到13亿元，而当时的茅台的销售额也仅仅24亿元。

然而近年来，海南椰岛却步入发展的下行轨道。2001年，海南椰岛旗下主要业务酒类销售营收4.17亿元，而到了2015年，该项营收仅为2.57亿元。数据显示，2012-2014年，海南椰岛营业收入分别为12.59亿元、3.11亿元、4.92亿元。2015年还卷入了“伟哥门”事件，受此影响公司净利润一路走低，2014-2016年净利润分别为4188.82万元、1311.85万元、-3525.01万元。

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