五粮液的分析和建议，未来5年能涨5倍吗？白酒逻辑能维持多久？

互推小编 2024-02-15

规避熊市大跌，抓住牛市大涨，关注老牛，投资之路不迷路。

股票长线盈利之道= 注重逻辑+选择潜力细分行业+选择基本面优良公司+熊底牛初买入+耐心等待长期持有+抗住小亏+牛顶熊初卖出+熊市必须空仓+ 分散投资。注重基本面逻辑，注重技术面买卖信号。

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今天分析的股票，如果按周线的量化信号进行操作，年化单利收益达到了32%。

图1、2：年度盈亏图、盈利数据图

从图中可以看到，根据量化信号，牛市的几年上涨抓住了，熊市的几年只有小亏没有大亏，规避了大跌。

能创造年化32%的收益，就在于信号能抓住牛市的上涨，更能规避熊市大跌的主跌浪，保住牛市的大部分收益。而散户做到其中一个都很困难。

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该股就是今天分析的五粮液

量化信号说明：

红色向上的小箭头代表买点，绿色向下的小箭头代表卖点。我个人编写的量化模型，股价等各种指标满足量化模型里设定的买入或卖出条件，就会在K线上提示买卖信号。

目前量化投资作为投资界的方法之一，因为要横跨金融投资和电脑编程两大专业领域，所以机构用的多，散户用的少。

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一，技术面分析

图3：最近1年多熊市周线信号

绿圈的卖出信号,后面股价大跌。

目前技术面分析:

老牛综合各种技术指标，主观偏向于后面有中期的调整。

图4：前几年牛市信号

最重要的几个信号是红圈的买入信号，迎接上涨的主升浪，有效跟住大涨吃鱼身。

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二，基本面分析：逻辑，主营业务，利润，供给与需求等。

该公司为白酒龙头，2020-2022年扣非净利润为199亿，233亿，200亿（前3季度），市盈率30，在白酒里不算高，中规中矩。

顺便说一下白酒行业未来的逻辑。

白酒行业近10年能维持高速增长，主要逻辑就在于经济增长导致需求变大、经济增长导致人们手里有钱了即市场货币多、以及白酒企业自身不断涨价的定价权。

每年涨价，即叠加通货膨胀的市场定价权，而高端白酒叠加消费、社交、送礼甚至奢侈品的属性，其需求是硬性的，其销量往往比较稳定，每年涨价更具备企业自主的定价权。这个很好理解，就像奢侈品LV一样，每隔一两年就宣布涨价，因为高端奢侈品不缺有钱人消费，反过来有钱人也不缺你那点涨价。

那么未来5-10年或者10年以上，上面的三大逻辑还会存在吗？

第一个逻辑是经济继续增长，未来几年内应该是大概率。假如中国经济未来10年内能继续向好，那白酒行业整体应该能维持住向好的局面，假如经济不能持续向好，那白酒的消费整体会下一个台阶，逻辑就在于经济不好的时候，人们会优先保证吃穿住教育等的刚性需求，而白酒作为进阶需求肯定会收到影响。当然这是一个逐渐的过程。

但经济的增长，不能再带来销量增加了，数据表明，从前几年白酒的产销量是逐年小幅下降的。其原因在于愿意喝白酒愿意用白酒的人开始慢慢减少了，这是白酒行业未来面临的潜在最大利空。但这种减少近几年还不明显，过几年会才会更加明显。其拐点比较巧合，正好叠加中国人口高峰开始减少的年份附近。

第二个逻辑是市场货币增多，人们的手里的现金多，这个逻辑依然会持续，因为央行不断放水和印钞，刺激经济增长是大概率的。

第三个逻辑在于不断涨价的定价权。这个目前看短期几年也是大概率的，但往后就不好说了。未来还有一个趋势就是，高端白酒和中低端白酒品牌和业绩能力，会进一步分化，高端的会更好或能保持不变，中低端的随着经济不再增长，白酒是否还能不断涨价，演绎成什么样，就不好说了。

当然高端白酒的也有其隐忧，那就是下游库存较大，另外喝酒伤身的观念逐渐在人们中普及，特别是在40岁以下的年轻人中普及，5年以上维度看，那时候爱喝白酒的45-55岁以上的中老年人逐渐降低需求，年轻人需求后劲不足，对白酒行业的销量是偏利空的。这种需求可能存在下滑对普通白酒影响会更大。当然5年内，应该没什么问题。

所以白酒行业整体在5年内应该没什么大问题，业绩还能稳步增长，但能出现未来5年像2016-2021那样涨5倍以上的局面吗？综上分析，我觉得很困难，因为未来的拐点要出现了，而市场投资做的是预期，未来的预期如果没那么好，那资金不会再大量涌入。

所以未来5年想像以前那样大涨，非常困难。预计是1倍以内的小涨，或者是波段震荡，爱好白酒的投资者可以做波段为主，高抛低吸。

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三，最终结论和操作建议

中线波段为主，高抛低吸。

如果你觉得老牛整体分析的有道理,记得关注老牛。

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