半年累亏10亿多，磷酸铁锂龙头德方纳米怎么了？

互推小编 2024-02-19

界面新闻记者 | 王勇
界面新闻编辑 |

德方纳米(300769.SZ)二季度仍旧亏损，上半年累计亏损超10亿元。

7月16日，磷酸铁锂正极龙头德方纳米发布2023年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东净亏损10.4亿-11.7亿元，由盈转亏，同比下降181.25%-191.4%，去年同期为盈利12.8亿元。

德方纳米表示，今年1-4月，受主要原材料锂盐的价格大幅下跌及下游需求放缓影响，产品销售价格出现下降。

此外，今年上半年，德方纳米需消化此前积累的较高价位原材料库存，叠加下游需求减少的背景下，该公司开工率下滑，设备稼动率不足，导致生产成本较高。

在当天晚间的投资者电话交流会上，德方纳米还表示，上半年受供需关系影响，产品供过于求，话语权不太强，4月价格下跌时，客户会延迟确认收货；后期价格上涨时，该公司调价周期滞后，销售价格未调整上来。

分季度看，该公司二季度亏损额有所收窄。今年一季度，德方纳米净亏损7.17亿元，上年同期净利润7.62亿元；营业收入49.45亿元，同比增长46.56%。

由此计算，德方纳米二季度净亏损区间为3.23亿-4.53亿元之间，环比一季度亏损幅度收窄45%-63%。

今年5月开始，随着下游需求逐步恢复，产能利用率回升，该公司在6月实现满产满销，产品销售价格亦有所上涨，盈利能力逐渐恢复。

该公司表示，其新产品磷酸锰铁锂和补锂剂验证进展顺利，预计将于今年下半年开始放量，经营业绩会逐渐向好。

德方纳米为国内磷酸铁锂正极材料龙头，产量仅次于湖南裕能(301358.SZ)。据各家公布数据，去年湖南裕能全年共计生产磷酸铁锂33.72万吨，出货量为32.39万吨；德方纳米磷酸盐系正极材料产量为18.55万吨，销量为17.23万吨。

磷酸铁锂是目前主流的锂离子电池正极材料，其原材料包括碳酸锂、氢氧化铁、三氧化二磷等，不可避免地受到碳酸锂价格波动影响。

据上海钢联数据，2022年11月，电池级碳酸锂价格最高接近60万元/吨，2023年以来进入下行阶段，一季度最低跌破20万元/吨。

磷酸铁锂正极材料也随之波动，年初价格为16.65万元/吨，截至6月底已跌至9.35万元/吨，上半年跌幅超40%，4月最低跌至约7万元/吨。

此外，随着新增产能的投产，2023年磷酸铁锂正极材料或面临过剩。国盛证券表示，从目前各厂商的产能规划看，2022-2025年中国铁锂系正极材料行业供给将从127万吨提升至481.2万吨，对比全球需求看，今年磷酸铁锂正极材料将会经历产能出清阶段。

该机构认为，具备强成本管控和优异产品性能，并且与动力电池厂商有长期合作关系的正极材料企业有望脱颖而出。截至目前，德方纳米与宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等下游企业实现长期绑定。

开源证券也认为，2025年磷酸铁锂正极材料供给过剩将扩大至128万吨，今年磷酸铁锂价格区间为9万-10万元/吨，2024-2025年价格将继续下探至8万-9万元/吨。

截至7月17日收盘，德方纳米下跌7.72%，报收121.7元，市值为340亿元，盘中最大跌超17%。

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