一瓶啤酒上千元，青岛啤酒要上天？

虽然青岛啤酒2021年年报还没有出，但是，根据其前两天的业绩预告，预计实现归属于上市公司的净利润为31.50亿元，同比增长43%；扣非净利润21.94亿元，同比增长约21%。在疫情反复，啤酒原材料价格上涨的情况下，扣非净利润还能实现大幅增长，已经可以说明青岛啤酒的实力了。今天飞鲸就跟大家好好聊聊青岛啤酒。

青岛啤酒之所以能够实现利润的高增长，很大程度上有其提价的功劳。2021年，青岛啤酒先后对产品进行了两次提价。所以大家根本不用担心原材料上涨对青岛啤酒有太大的影响，一方面，它已经通过提前锁价，锁定了一部分原料价格，另一方面，它完全可以通过提价，把成本上行的压力转嫁给下游，最终买单的，是我们消费者。

一、啤酒行业竞争转向质量型、差异化为主

提价的远远不止青岛啤酒一家，随着啤酒行业主要原料价格的快速上行，整个啤酒行业普遍采取提价的方式应对成本压力，纷纷在销售淡季进行提3%到10%的提价。

成本的上升导致产品提价恰好顺应了啤酒行业结构升级的趋势。

目前我国啤酒行业已经由增量市场转变为存量市场，产能过剩，市场需求不旺的问题突出。各个企业已经由原来的收购扩张，转变为产能优化，结构升级。青岛啤酒自2018年起开始关厂，优化产能，若不是疫情影响，2020年应该也会继续关厂。不过从产能来看，青岛啤酒的产能利用率变化虽然不大，但一直稳定保持在较高水平。

除了成本上涨和产能优化的影响，啤酒市场消费升级也驱动着产品的结构升级。随着中国啤酒市场消费升级以及消费需求的多元化，消费者开始追求品质更高、更个性化的啤酒产品，市场竞争已经由产能、规模的扩张转向以质量型、差异化为主的竞争。

那么，青岛啤酒都有哪些优势？

二、青岛啤酒的三大优势：品牌、渠道、产品

1、品牌：历史悠久，品牌价值高

青岛啤酒是中国历史最悠久的啤酒生产企业，拥有超过百年的历史，在国内认可度比较高。拥有啤酒行业唯一的国家重点实验室，拥有多项自主知识产权的核心技术，处国内啤酒市场的领先水平。青岛啤酒旗下共有两个品牌，分别是青岛啤酒品牌和崂山品牌。

其中，青岛啤酒主打高端，品牌价值1986亿元，在国内啤酒品牌中连续多年居首位；崂山品牌主打大众，居第四位，价值463亿元。

青岛啤酒一直坚持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，通过市场推广，赞助体育、音乐营销等，不断强化品牌，提高品牌活跃度，同时，积极开拓“一带一路”沿线国家新市场，目前，青岛啤酒产品已经行销全球一百多个国家和地区，品牌具备一定的国际影响力。

2、渠道：龙头企业之一，渠道优势明显

目前，我国啤酒行业的竞争格局呈现五雄割据之势。华润、青岛、百威、燕京、嘉士伯五家啤酒企业占据市场上90%以上的份额。随着市场集中度的进一步提升，市场份额必然要进一步向龙头企业倾斜，各大企业之间争夺市场的竞争也会趋于激烈。

啤酒的销售很依赖渠道，不同的渠道啤酒的加价率天差地别。流通渠道的加价率在10%-15%，KA渠道加价率在10%-30%，餐饮的加价率普遍在50%-150%，夜场的加价率最高为100%-200%。

从各个渠道销量占比来看，青岛啤酒在餐饮渠道优势明显，销量占比45%，夜场的销量占比为10%，仅次于百威，高于华润。而且，目前青岛啤酒积极在全国布局青岛啤酒吧，打造啤酒沉浸式体验，其夜场的销量占比有望得到提升。

另外，各家啤酒企业多是区域发展起来的，都有其优势市场。

青岛啤酒的主要优势战场集中在黄河领域，山东是其主要收入来源。全国市场几乎都被五大巨头瓜分，唯独河南是无主之物，而河南又几乎被青啤的优势市场山东、河北、山西、陕西包围，因此，河南极有可能被青岛啤酒占领，成为青岛啤酒的下一个优势市场，市场份额进一步扩大。

沿海城市经济相对发达，虽然青岛啤酒目前没有沿海地区占据优势，但通过不断进行产品结构和价值链的优化，其沿海地区的毛利率不断上升，已经具备一定的优势。

3、产品：率先布局高端，产品矩阵完善

早在2010年以前，青岛啤酒就开始布局高端市场，并陆续推出了多款中高端产品，覆盖不同的价格带，形成了完善的产品矩阵。随着行业的高端化进程不断推进，前段时间更是推出了一款百年之旅，官方售价1399元，率先进击啤酒的千元价格带。

在我国高端啤酒市场，青岛啤酒的市场销售份额占比6.7%，相较于华润、重庆啤酒等企业，在国内啤酒中高端市场居领先地位。在通过青岛啤酒系列产品深耕中高端市场的同时，以崂山啤酒为代表的产品则主要面向大众消费者，与主品牌青岛啤酒构成了覆盖全面市场的完善的品牌和产品机构体系。

而且，目前面向中高端市场的青岛啤酒，营收占比超60%，青岛啤酒的中高端市场已经相对成熟。在消费结构升级和啤酒高端化的大趋势下，相较于其他啤酒企业，青岛啤酒提早布局高端，已经在高端市场形成一定的影响力，更容易实现产品的升级。

三、总结

产品结构升级和高端化发展是啤酒行业的必然趋势，而青岛啤酒在品牌、产品和渠道上都有着一定的优势。虽然作为青啤主阵营的山东有新冠疫情，对青啤的销量有一定的影响。但疫情终将过去，飞鲸依然看好青岛啤酒的发展。

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来源：飞鲸投研

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