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IPO定价24.98元，光伏检测设备和系统，欧普泰申购解读

互推小编
 

大家好，我是量子熊猫，近期北交所破发几乎已经和科创板同样严峻，如果叠加资金占用以及无法弃购问题，那风险就更大..

考虑到当前北交所热度降低，风险在逐步增大，申购门槛对应也将逐步下调，熊猫会尽量同步更新北交所申购攻略。

好了，下面进入北交所新股申购指南。

新股考察要素说明：

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：行业热度。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

欧普泰（836414）：

企业基本情况：

全称“上海欧普泰科技创业股份有限公司”，主营业务为光伏检测方案的设计及其配套设备、软件的研发、生产和销售。

光伏检测方案是一种集软件、硬件和后续服务于一体的产品和服务综合方 案，通过光伏检测设备和视觉缺陷检测系统，实现光伏产品的加工和自动检测。

光伏检测方案可以提高光伏产品生产线的生产效率和良品率、降低光伏产品生产的人工需求和生产成本。

公司生产的主要产品包括光伏检测设备、视觉缺陷检测系统和技术服务及配 件，具体情况如下所示：

a，光伏检测设备

公司目前生产及销售的光伏检测设备包括电池片检测设备、电池串检测设 备、光伏组件检测设备、接线盒焊接及检测设备。

b，视觉缺陷检测系统

公司生产并销售的视觉缺陷检测系统是公司基于图像识别与机器视觉技术自主编写软件并由公司提供服务器运行的计算机软件分析平台，可对光伏产品的 缺陷自动进行图像识别与判定分析，主要包括电池串自动检测系统、电池串返修 查询系统、光伏组件自动检测系统。

视觉缺陷检测系统可帮助下游光伏组件厂商提升检测效率与质量，减少人力成本与管理成本，提升光伏组件产量与质量。

c，技术服务及配件

报告期内，公司为下游客户提供的技术服务主要包括光伏检测设备升级改造 服务和光伏电站现场检测服务。

同时公司在与下游客户发生业务往来时可能会出现少量光伏检测设备配件销售 行为，例如销售电脑主机、相机、焊头、探针头、步进电机等配件。

主营业务收入主要来源于光伏检测设备、视觉权限检测系统，整体营收分布比较集中。

对应申万二级行业为光伏设备，可比国内上市企业为先导智能（300450）、京山轻机（000821）、金辰股份（603396）、凌云光（688400）、矩子科技（300802）、天准科技（688003）、精测电子（300567）。

发行情况：

主承销商为中信建投证券，网上发行总数为288.00万股，发行价格24.98元，发行后总市值8.39亿元，发行市盈率28.01。

对比光伏设备行业PE-TTM为21.62x，对比先导智能PE-TTM为30.32x，对比京山轻机PE-TTM为58.39x，对比金辰股份PE-TTM为292.87x，对比凌云光PE-TTM为63.59x，对比矩子科技PE-TTM为55.73x，对比天准科技PE-TTM为43.10x，对比精测电子PE-TTM为102.54x。

业绩情况：

2021年营收124,304,364.94元，2020年营收94,223,319.14元，2019年营收28,437,151.64元，年复合增速为109.07%。

2021年扣非归母净利润29,947,070.27元，2020年扣非归母净利润16,766,668.44元，2019年扣非归母净利润-345,068.16元，扭亏为盈后告高速增长。

2019-2021年营收增速很高，利润在2020年扭亏为盈后高速增长，不过预期2022年营收和利润增速都会有较大回落。

具体毛利率方面，2019年到2022上半年主营业务业务毛利率分别为40.30%、40.68%、48.73%和44.46%，毛利率主要因为2021年光伏大年波动。

对比同业看，处于较低水平。

从公司基本面看，行业概念不错，就是已经炒了一波，实际业绩和毛利率也已经高位下滑。

从发行角度看，发行单价很高，发行市盈率一般。

打新评级：谨慎，个人操作：放弃。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发概率小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，50%破发概率。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发概率大。

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