百威亚太赴港IPO，啤酒越喝越贵，“大绿棒子”渐失荣耀

互推小编 2023-11-15

夏天已至，小龙虾与啤酒再度成为餐桌上最流行的组合。

这正是个聊啤酒的好时候。

拨开裹满汤汁的虾壳，咬下白嫩柔软的虾肉。此时，再拿起身边冒着水汽的玻璃杯，吞下一口泛着白色泡沫，麦香四溢的冰啤酒。

这样的夏夜只能用一个爽字形容。

而这个夏天的酒类消费股，一样也是爽翻天。茅台的股价在七月初一举超过千元，市值历史性地接近1万3千亿。与此同时，华润啤酒、青岛啤酒均实现了在上市5年内，估值翻了4倍。

7月5日，百威亚太公司也将踏上赴港公开招股，预计募集资金在652亿到766亿港元之间。一旦成功挂牌的话，百威亚太公司或将成为今年内港股最大的IPO。

拆分上市，子还母债

如果说被称为“大绿棒子”的传统啤酒是烧烤摊上的必备单品，那红色的百威啤酒当属KTV包房里的经典款式。

其实，除了我们熟悉的百威啤酒，百威背后的母公司百威英博，还拥有着众多的啤酒品牌，在世界范围内的市场占有率达到30%。从福佳、科罗娜再到我们熟悉的凯狮、哈尔滨啤酒，都是它的众多“子品牌”之一。

不过，百威英博这次会选择将亚太区域拆分上市，其背后的考虑，还是为了“子还母债”。

回溯到2016年10月，百威英博花了1000亿美元，收购了全球第二大啤酒酿造企业——南非米勒公司，此举虽然奠定了百威集团行业一哥的地位，但付出的代价也很大，百威英博因此负债累累。

公开的数据显示，截止2018年12月31日，百威英博的杠杆比率从2015年的320%增长到360%，净债务高达1028.4亿美元。

“百威集团的资金有着很大缺口，此次拆分上市无疑是为了帮助母公司渡过难关。”中国食品行业分析师朱丹蓬对电商在线记者说。

2018年度，百威英博实现总营业收入546.19亿美元，同比下降3.2%，排除汇率等影响有机增长 4.8%；实现净利润43.68亿美元，同比下降45.4%。

与母公司的发展疲软不同，百威亚太在招股书中披露，2018年录得收入84.59亿美元，同比增加6.1%。年内纯利14.09亿美元，同比增加30.8%。这样的利润率，比华润和青岛高出了82.4%和118%。

按消费量和增速计算，亚太地区已经成为全球最大的啤酒消费市场，也是啤酒消费量增速最快的区域之一，2018年到2023年预计亚太地区将会贡献全球啤酒消费量增幅的47%。

在朱丹蓬看来，亚洲市场是百威集团最优质的版块，整体布局体量大，上市之后，可以将这部分优势更好的凸显出来。

“百威在中国的中高端啤酒市场优势尤其大。”朱丹蓬说。

实际上，1995年，百威英博纵身跃入中国啤酒市场这片红海，一直在面临着诸多挑战。国产啤酒品牌的群雄割据，国外啤酒品牌的步步紧逼，不过，凭借着在中高端市场的稳扎稳打，百威逐渐成为优势品牌。

在许多行业内人士看来，国内的消费升级趋势为百威英博在中国的发展带来的推动。

从2012年到2016年，它在中国的市场份额从11.6%增长至16.2%，增幅达4.6%。而华润啤酒和青岛啤酒的增幅分别只有3.9%、1.3%。

“大绿棒子”渐失荣耀

在啤酒圈流行着这样的一句话：全球市场看亚太，亚太地区看中国。

而在中国市场，昔日曾家喻户晓，以“大绿棒子”为代表的传统啤酒，似乎正在被贴满英文标签和五彩斑斓瓶身的中高级啤酒所取代。

电商在线记者走访了一些品牌餐饮店、连锁烧烤串吧、路边大排档等餐饮，这些以往“大绿棒子”的主场地，却发现传统啤酒的生存空间正在进一步萎缩。

在西溪印象城附近的某家烧烤店记者看到，冰箱里陈列着福佳、科罗纳等进口啤酒，国产啤酒则以白啤、原浆等高端产品为主，还有些小众高端的精酿啤酒以及水果口味的进口啤酒。

同样，在位于城西银泰城的某连锁烤肉店内，酒水单上已经难觅传统啤酒的身影了。有餐饮从业人员称，鉴于口感、包装设计等原因，年轻的消费群体更愿意选择高端品牌的啤酒。

天猫啤酒行业运营小二告诉电商在线记者，随着啤酒消费市场升级，消费者对品质、个性追求正在逐步走高。

从线上观测到的数据来看，年轻的白领阶层，已经成为线上购买啤酒的主力。

百威、嘉士伯在高端市场已经分别占据了43%、16%的份额，还有近些年越来越火热的精酿啤酒，也有力的占据了中高端市场。

“天猫上进口的德国小麦啤酒7-8元就能买到，关键是口味比传统啤酒好了几个档次。”消费者王卓对电商在线记者说。

除了消费者的因素，高端啤酒得以迅速挤压传统啤酒市场的另一个重要原因，是渠道商能够获得更高的利润。

上海一位精酿啤酒吧的老板曾表示，某些进口德国啤酒品牌，零售价可达15—25元/瓶或更高，但出厂价不会超过6元。如果是通过互联网渠道销售，多采取量贩销售的模式，销量更高且毛利依旧很高。相比之下，国产啤酒每箱的毛利润可能不到10元。

于是乎，国产啤酒品牌在近两年也开始向进口品牌看齐。例如青岛啤酒等巨头企业纷纷推出高端的精酿啤酒产品，并开始筹建或参与精酿啤酒的相关赛事活动；不久前，以中低端产品占据国内啤酒市场份额第一的华润啤酒宣布，正式完成对欧洲最大酿酒商喜力在中国内地、香港和澳门地区业务的收购，意在进行升级品牌结构、丰富高端产品线。

女性啤酒消费崛起

没有白酒的高端大气，又缺了点红酒的小资情调，啤酒似乎一直在喝酒鄙视链的末端。

但事实是：喝啤酒的主力，却是50岁以下的社会中坚力量。白酒是陪长辈喝的，红酒是陪情人喝的，啤酒是陪朋友喝的。相比之下，只有喝啤酒，更能让年轻人感觉到轻松和欢乐的社交氛围。

随着年轻人越发在意个人生活品质调性，社交场景也在不断升级和细分。这意味着啤酒消费的人、货、场都在发生变化。路边摊和大排档少了，酒吧和情调餐厅多了；“大绿瓶子”少了，“精酿啤酒”多了；喝酒的人，也变了，“大裤衩”少了，“连衣裙”多了。